סרגון מסתלקת מה-CLECs

משיחת הוועידה שקיימה אמש לאחר סיום המסחר חברת סרגון , עולה כי ההכנסות של הרבעון הראשון שהיו מתחת לתחזיות וההפסדים הגדולים יחסית שהיא הציגה, היו רק קצה הקרחון.

האטה בשוק, ירידה בביקושים למוצרי החברה, אזהרת רווח, ירידה בצבר ההזמנות, האמרת ההוצאות התפעוליות ופיטורי עובדים כדי להילחם בתופעה - זה המסלול ה"מקובל" בתקופה האחרונה עבור חברות לא מעטות בוול סטריט, ואתמול הצטרפה ל"מועדון" גם סרגון, המתמחה בתקשורת אלחוטית רחבת פס.

"אנחנו מצטיינים בהסתכלות קדימה ולא מתרפקים על העבר", אומר לנו היום שרגא כץ, מנכ"ל החברה, ומסביר את הירידה בתוצאות בכך ש"הצפיות שלנו היום היא נמוכה מאחר שהעתיד פחות ברור". לדבריו, הלקוחות של החברה היום שומרים בצורה חזקה יחסית על המזומנים, ולקוחות אחרים אינם ממשיכים את פרישת הציוד, מה שנכון במיוחד בשוק הצפון האמריקאי".

החברה דיווחה אמש על הכנסות של 12.6 מיליון דולר ועל הפסד של 9 סנטים למניה - בהתאם לאזהרת הרווח שהקדימה את פרסום הדו"חות. החברה אף הורידה את תחזיות השורה העליונה והתחתונה של התוצאות הכספיות של הרבעון הקרוב וכעת היא מצפה להכנסות של 7-6 מיליון דולר בלבד בעוד התחזיות הקודמות היו להכנסות של 15 מיליון דולר ברבעון.

סרגון משנה פוקוס עסקי

" סיפקנו סחורה ללקוחות ממש כפי שהבטחנו ובתקופה קצרה יחסית, אולם הבעיה היא שחלק מן הלקוחות שלנו התמוטטו והאחרות נקלעו לקשיים", אומר כץ ומכוון לחברות ווינסטאר ו-ART שהגישו בקשה לבית משפט להכיר בהן כפושטות רגל (Chapter 11).

לדבריו, החברה משנה כעת את הפוקוס העסקי שלה, מאחר שהמוצר שלה מתאים ללקוחות סלולריים, ארגונים גדולים, CLECs ו-ILECs. "אחרי שראינו את הנזק שנגרם לנו מכיוון ה-CLECs, אנחנו בהחלט מתכוונים להקטין את המשקל שלהן בתוצאות הכספיות שלנו. השוק כולו נמצא בסיטואציה של ביקושים נמוכים, אבל אנחנו אופטימיים לגבי המשך השנה", הוא אומר.

כץ אינו מוכן לצקת לתוך האופטימיות הזו מספרים, אולם בתי ההשקעות עושים זאת בשבילו. וכך, ברוברטסון סטיבנס חותכים ביותר מחצי את ההערכות ל-2001 כולה, וכעת הם מדברים על הכנסות של 32.8 מיליון דולר לעומת 67.2 מיליון דולר ועל הפסד של 52 סנט למניה, לעומת תחזית קודמת לרווח של 10 סנטים למניה. גם בסלומון סמית ברני נוקטים בצעד דומה, ומצפים להכנסות של 33.1 מיליון דולר ב-2001 ולהפסד של 48 סנט למניה.

יצוין כי ברוברטסון סטיבנס ציינו כי התחזיות ל-2001 אינן כוללות כלל הכנסות מכיוונה של חברת Xo תקשורת, אחת ממחזיקות ספקטרום התדרים לתקשורת אלחוטית הגדולות בארה"ב. עם זאת, יש סיכוי כי החברה כן תתרום השנה להכנסות סרגון, מאחר שיש לה 3.1 מיליארד דולר במזומנים ושווי מזומנים, ולפי הערכות היא צפויה להוציא 2.1-1.9 מיליון דולר עד סוף השנה על ציוד.

שריפת מזומנים גבוהה הובילה לפיטורים

האם בסרגון מרגישים בנוח עם תחזית זו? "אני מאמין שאלה פחות או יותר המספרים, למרות שאנחנו מעדיפים להתמקד במספרים שסיפקנו לרבעון הנוכחי, השני של 2001, לאור הצפיות הנמוכה", אומר כץ, "השינוי המהיר והחד קרה בתקופה האחרונה, והוא מחייב לנהוג במשנה זהירות".

סרגון שרפה ברבעון הראשון של 2001 סכום של 13.2 מיליון דולר במזומנים, וברוברטסון סטיבנס אף מאמינים שזה יהיה שיעור שריפת המזומנים גם ברבעון השני. מאוחר יותר החברה מתכוונת להקטין את הוצאותיה התפעוליות ב-40%-30%, ולצורך כך היא אף הודיעה אמש על פיטורים של 25% מכוח האדם שלה שכולל 310 עובדים, ועל סגירת מפעל ייצור משני.

כץ: "נאלצנו לפטר את העובדים כדי לחסוך בהוצאות, ומדובר בעיקר בעובדי תפעול. אנחנו ידועים באיכות כוח האדם שלנו ומצטערים על העזיבה של האנשים כמו כל סגירת המפעל. עם זאת, אנו מאמינים שזה יסייע לנו לבצע את הקיצוץ הרצוי בהוצאות, שיבוא לידי ביטוי בתוצאות הרבעון השלישי". הוא מוסיף כי עיקר הפגיעה בחברה היתה בכיוון ההזמנות ועל כן החברה נאלצה להקטין את כוח האדם שלה גם במחלקות השיווק והייצור, וזאת למרות שהיא ממוקדת היום בתחומים אלה.

"השוק מעניש אותנו ואני מבין אותו"

בתשובה לשאלה האם סרגון מתכננת להתמזג עם אחת מהחברות העוסקות בתחום, הוא משיב כי אין שום דבר קונקרטי על הפרק, גם לא עם חברת הסטארט אפ הישראלית הליוס, שאף היא מתמחה בתקשרות מסוג Point-to-Point. "אני ידוע כמי שמתכוון למה שהוא אומר, וכרגע אין שום דבר כזה בקנה", הוא אומר.

לפי שער הסגירה של אמש, שווי השוק של סרגון הוא 64.4 מיליון דולר, ואילו שווי המזומנים שבקופתה הוא 57.3 מיליון דולר, כלומר - השוק בקושי מתמחר את הטכנולוגיה והנכסים של החברה מעבר למזומנים שלה. "המניה שלנו נפגעת בצורה אוטומטית על רקע הפגיעה בלקוחותינו. בסה"כ, אני מקבל את ההתייחסות של המשקיעים ואני רוצה להוכיח להם שאנחנו ממצבים את החברה במקום הראוי ושאנחנו ראויים לתמחור גבוה יותר", אומר כץ.

אחד מהדברים המשמעותיים שיכולים אולי להוביל את החברה לכך הוא הסכם OEM חדש עליו חתמה בתקופה האחרונה, רביעי במספר. לחברה יש הסכמים כיום עם החברות לוסנט , נורטל וסימנס.

כץ מסרב להכחיש או לאשר את קיומו של ההסכם החדש, ואולם ברוברטסון סטיבנס שוב עושים עבורו את העבודה. בבית ההשקעות סבורים כי מדובר בחברת תקשורת סלולרית שאף מייצרת ציוד - מישהי בסגנון של אלקטל, מרקוני, נוקיה, אריקסון או מוטורולה. "אני מאמין שכל זמן שאדם שלם עם מעשיו ועושה את הדברים בצורה הטובה ביותר שהוא יכול, הוא יקבל על כך התייחסות מתאימה, וכך גם סרגון", מקווה כץ.