לבורסה נמאס ממאבקי המעו"ף: תשנה את השיטה לפיה יתבצע עדכון המניות במדד

מאת אלי דניאל ואילן מוסנאים



הבורסה לניירות ערך בתל אביב מתכוונת להילחם בתופעת "מלחמות המעו"ף", ולשנות את השיטה לפיה ייקבעו המניות שייכללו ברשימת המעו"ף, כך נודע ל-TheMarker.



על פי הנהוג היום, רשימת המניות שייכנסו למעו"ף או יצאו ממנו נקבעת פעמיים בשנה בכל ראשון ביולי ובינואר, וזאת בהתבסס על שווי השוק של החברות המתמודדות על הרשימה בסוף היום ה-15 בחודשים יוני ודצמבר של אותה השנה.



מצב זה פותח פתח להשפעות מצד החברות על מחירי המניות שלהן ביום הקובע. כך למשל, חברת ליפמן הודיעה לפני מספר ימים על כוונה לבצע פיצול של המניה (מהלך שנחשב לתומך בעליות במניה), ואתמול דיווחה החברה על קבלת הזמנות בהיקף של 8 מיליון דולר מבנקים בספרד.



בחברת אלווריון לא פירסמו הודעות מהותיות בימים האחרונים, אולם יום אחד בלבד לפני המועד הקובע לכניסה למדד היוקרתי רשמה החברה כ-2.74 מיליון מניות חדשות אותן היא הנפיקה לעובדיה שמימשו אופציות במהלך הרבעון הנוכחי. מהלך זה הקפיץ באחת את שווי השוק של החברה בכ-125 מיליון שקל, והוא היה הגורם שהכריע את המאבק לטובת החברה. אגב, חברת ליפמן ביצעה מהלך דומה, אם כי מספר המניות החדשות שהיא רשמה היה קטן יותר - 14 אלף מניות שהגדילו את שווי השוק בכ-3.2 מיליון שקל, בלבד.



המאבק הנוכחי בין אלווריון וליפמן אינו הראשון בו מתרחשת התופעה לעיל, והיא התקיימה גם בעדכון הקודם, בו גברה מניית אלווריון על כור ודלק רכב.



הנהלת הבורסה הבינה כפי הנראה את הבעייתיות שבשיטה הנוכחית, ולכן הוחלט לשנות את השיטה. בשיטה החדשה שהבורסה מתכוונת לאמץ ייקבע כי השער לפיו ייקבע שווי השוק הקובע לעניין הכניסה למעו"ף יהיה השער הממוצע של מחירי הסגירה של המניה ב-15 הימים הראשונים של החודשים דצמבר ויוני. מחיר ממוצע זה יוכפל במספר המניות של החברה ביום הקובע (ה-15 לחודש), וממכפלה זו ייגזר השווי של החברות לצורך עדכון המדד.



שינוי השיטה לעיל יידון בישיבות הבאות של הנהלת הבורסה, והוא צפוי להיכנס לתוקף לפני עדכון רשימת המעו"ף הבא שיהיה בתחילת שנת 2005.