יצרנית הצגים השטוחים LG פיליפס הקטינה את היקפה המתוכנן של ההנפקה ל-1.3-1.6 מיליארד דולר

LG פיליפס LCD, יצרנית המסכים השטוחים השנייה בגודלה בעולם, הקטינה את היקפה המתוכנן של ההנפקה הראשונה לציבור שלה. החברה מתכננת לגייס 1.3-1.6 מיליארד דולר בבורסות דרום קוריאה וניו יורק, לעומת היקף מתוכנן קודם של 1.4-2 מיליארד דולר. טווח מחירים זה מעניק ל-LG פיליפס LCD שווי שוק מוערך של 9.5-11.8 מיליארד דולר.



הירידה בהיקף הגיוס המתוכנן נובעת מהאטה שנראית בשוק הצגים השטוחים - אחד משוקי הצמיחה הגדולים של השנים האחרונות - בשל גידול רב בהיצע הצגים, שהוביל לירידה במחירם.



אנליסטים העריכו זה מכבר, כי LG פיליפס, מיזם משותף של LG אלקטרוניקס הקוריאנית ופיליפס ההולנדית, החמיצה את חלון ההזדמנות הראוי לצאת להנפקה. בסוף 2003 נהנה שוק הצגים השטוחים מצמיחה מהירה במכירות, ונחשב לאחד המבטיחים ביותר, בזכות מעבר גורף מטכנולוגיית מסכי שפופרת (CRT) לטכנולוגיית ה-LCD בה מתמחה LG פיליפס וטכנולוגיית הפלסמה. מסכים שטוחים אלה משמשים היום גם בטלוויזיות וגם במחשבים אישיים.



אולם ההיצע הולך וגובר של מסכים שטוחים הוביל לירידה במחירם הממוצע. מחירי מסכי LCD בגודל 17 אינץ' צפויים ליפול ל-222 דולר ברבעון הרביעי, ירידה של 23% לעומת שיא של 289 דולר ברבעון הראשון, חוזה ג'יי.פי מורגן.



LG פיליפס כבר תיכננה לבצע את ההנפקה ב-2003, אולם דחתה אותה כדי להמתין להתאוששות שוקי הטכנולוגיה. ההתאוששות באה, אך ההנפקה התעכבה, ובינתיים איבדו גובה מתחרותיה של LG פיליפס: מניית סמסונג אלקטרוניקס, המתחרה הגדולה ביותר בשוק הצגים השטוחים, ירדה ב-16% בשלושת החודשים האחרונים, ומניית AU אופטרוניקס הטייוואנית, מספר שלוש בשוק, ירדה ב-17%. כמו כן ירד מדדה הראשי של בורסת סיאול, קוספי, ב-10% בתקופה זו.



אנליסטים מעריכים כי המחיר הנמוך יותר של ההנפקה עשוי למשוך יותר משקיעים. טווח מחירי ההנפקה מעניק לחברה מכפיל של 5-8 לעומת הרווח החזוי ל-2004. המתחרה סמסונג אלקטרוניקס נסחרת במכפיל של 6.4 (אולם ההשוואה אליה איננה מושלמת, שכן עיקר התמחותה הוא בשבבי זכרון), ומניית AU אופטרוניקס נסחרת במכפיל של 4.8.



גם בהיקף המצומצם תהיה הנפקתה של LG פיליפס, המתוכננת ליולי, השנייה בגודלה באסיה השנה, אחרי שהנפקת SMIC (צ'יינה סמיקונדקטור מנופקצ'רינג אינטרנשונל), יצרנית השבבים הסינית, גייסה 1.8 מיליארד דולר במארס.



הכנסות ההנפקה ישמשו את LG פיליפס להגדיל את כושר הייצור שלה. החברה תשקיע 21 מיליארד דולר ב-10 השנים הקרובות כדי להגדיל את התפוקה.



בהנפקה מתכננת LG פיליפס למכור 34.3 מיליון מניות בבורסת ניו יורק, תחת הסימול LPL ו-9.6 מיליון מניות בסיאול תמורת 30-36 דולר המניה. בהנפקה ימכרו LG אלקטרוניקס ופיליפס 10.3 מיליון מניות שהן מחזיקות במיזם המשותף, ויקטינו בכך את החזקותיהן ל-43.2% כל אחת.



חתמי ההנפקה המובילים הם LG אינווסטמנט אנד סקיוריטיס הקוריאנית, מורגן סטנלי ו-UBS.