לאחר עדכוני שער החליפין של השקל מול המטבעות הזרים, מחירי הפירות והירקות, כמו גם השינויים הצפויים במחירי הדלק ומוצריו, מדד חודש יוני ירד ב-0.1%, כך מעריכים הבוקר כלכלני בית ההשקעות כלל פיננסים בטוחה. בבית ההשקעות מעריכים שגם מדד חודש יולי צפוי להיות שלילי, בשיעור של 0.2%, והאינפלציה החזויה לשנה הקרובה צפויה לעלות ב-1.5% לעומת הציפיות המשתקפות משוק ההון בשיעור של 1%.
בכלל פיננסים מעריכים שהאינפלציה במחצית השנייה של שנת 2004 תהיה ללא שינוי, כלומר בשיעור של אפס.
נתוני הגירעון בחודש יוני, שהצביעו על גירעון של 5.4 מיליארד שקל, הפתיעו את הכלכלנים בעיקר בשל הירידה החדה, בשיעור של 18%, בהכנסות ממיסים ביחס לממוצע ההכנסות ממסים ב-5 החודשים הראשונים של השנה. למרות זאת, בכלל פיננסים מעריכים כי הגירעון בשנת 2004 יהיה נמוך מ-4%. לגבי שנת 2005, מעריכים בבית ההשקעות כי הדיונים על התקציב לשנה הבאה יעמדו בסימן יכולתה של הממשלה להמשיך במדיניות הריסון הפיסקלי, בצל קואליציה לא יציבה.
בבית ההשקעות מעריכים שניתן יהיה להגיע בשנת 2005 לגירעון שיהיה נמוך מ-3% תוצר, יחד עם צמיחה בשיעור של 4.6%.
בנק ישראל הותיר, כצפוי את הריבית בחודש יולי ללא שינוי ברמה של 4.1%. בכלל פיננסים מצביעים על שתי נקודות חשובות שעלו מנימוקי ההחלטה של הנגיד: הראשונה היא שבנק ישראל לא יפחית את הריבית במשק, למרות שחלק מהפרמטרים הכלכליים תומכים בהמשך הורדת הריבית (האטה בקצב הצמיחה של המשק, ציפיות אינפלציוניות נמוכות לשנה הקרובה, והתחזקות השקל מול הדולר), וזאת כדי לשמור על היציבות בשווקים הפיננסיים.
הנקודה השנייה נוגעת לשאלת העיתוי של העלאת הריבית כשבבית ההשקעות מעריכים כי מכיוון שהריבית בישראל לא נמוכה וחלק מהפרמטרים הכלכליים תומכים דווקא בהורדת ריבית - יוכל בנק ישראל לשמור על ריבית של 4.1% לאורך זמן, גם אחרי שהפדרל ריזרב התחיל לעלות את הריבית בארה"ב. על פי ההערכות של כלל פיננסים, בנק ישראל יותיר גם בחודש אוגוסט את הריבית ברמה של 4.1%, וב-12 החודשים הקרובים צפויה הריבית לעלות לרמות של 4.8%-5%.