באקסלנס נשואה מעריכים: הקונגרס האמריקאי עשוי לתקן חוק האץ' ווקסמן ולבטל האפשרות לשימוש בטקטיקת "גנריקה באישור"

בית ההשקעות אקסלנס נשואה מפרסם היום עדכון להמלצתו למניית ענקית התרופות הישראלית, טבע , וזאת בעקבות החלטת מינהל המזון והתרופות האמריקאי (ה-FDA) מיום שישי האחרון ולפיה נדחתה בקשתן של טבע ומיילן לאסור על החברות האינובטיביות להשיק גרסאות גנריות של התרופות המקוריות שלהן תוך שימוש בטקטיקה המכונה גנריקה באישור (Authorized Generics).



ראש מחלקת המחקר של בית ההשקעות, האנליסט חיים ישראל, מציין כי על אף כישלון "מסע הצלב" אותו ניהלה טבע כנגד טקטיקת ה-"גנריקה באישור" ולמרות שיש להתייחס אל טקטיקה זו כאל איום, הרי שאיום זה עשוי להתבטל בקרוב. להערכת ישראל, הקונגרס האמריקאי עשוי להתייחס למצב שנוצר בחוק האץ'-ווקסמן (Waxman-Hatch) שכן מגמה זו בה נוקטות החברות האינובטיביות אינה עולה בקנה אחד עם רוח החוק.



באקסלנס נשואה מוסיפים כי הרשתות הקמעונאיות, אשר שולטות על כ-58% מערוצי ההפצה בארה"ב, לא יתמכו בטקטיקת ה-"גנריקה באישור", משום שבסופו של דבר היא תתבטא במרווחים נמוכים יותר עבורן, כלומר, היא תפגע ברווחיהן.



בבית ההשקעות סבורים כי צבר המוצרים בצנרת של טבע, עשוי לפצות על הפגיעה האפשרית במרווחים כתוצאה מהתנהגותן של החברות האינובטיביות, שכן, מתוך 109 המוצרים הנמנים על צבר זה, 91 לא הוגשו במסגרת ההליך הידוע כ-Paragraph 4. לפי השעה, חיים ישראל חוזר על תחזיתו ולפיה טבע תציג השנה הכנסות של כ-4.53 מיליארד דולר ורווח של 894 מיליון דולר (לפני הפחתות חד פעמיות בגין עסקת סיקור).



על רקע זה, באקסלנס נשואה מותירים למניית טבע המלצת "קנייה חזקה" במחיר יעד של 39 דולר, מחיר הגבוה ב-17% ממחיר המניה בשוק.