מאת ניצן כהן ואלי דניאל
חברת אי.די.בי אחזקות , הנמצאת בשליטת גנדן הולדינגס של נוחי דנקנר ומשפחות מנור וליבנת, בוחנת בימים אלה ביצוע מיזוג עם החברה הבת שלה אי.די.בי פיתוח , ולשם כך היא צפויה לפנות במהלך השבועות הקרובים לרשויות מס הכנסה בבקשה לפרה רולינג, בכדי לבדוק את השלכות המס של מהלך שכזה, כך נודע ל-TheMarker.
עוד נודע כי בדומה למיזוגים קודמים שנערכו בקבוצה במהלך השנים האחרונות, גם המיזוג בין שתי החברות, אם אכן ייצא אל הפועל, יתבצע באמצעות עסקת חילופי מניות, במסגרתה יקבלו לידיהם בעלי המניות מקרב הציבור באי.די.בי פיתוח מניות של אי.די.בי אחזקות.
הפנייה הצפויה לרשויות המס מתבקשת בשל חבות המס שעלולה להיווצר במידה שהמהלך ייצא אל הפועל. על פי ההערכות, החשש בקבוצת אי.די.בי הוא שמס הכנסה יתייחס לעסקה כאל עסקת רכישה של חברה ממנה תיגזר דרישה לתשלום מס, או שיראו בעסקה שכזו מהלך שבו נרכשים עסקיה של אי.די.בי פיתוח, דבר שעלול להביא לדרישה שתשלם מס על רווחי הון.
השלמה אפשרית של עסקה זו אשר תתבצע, ככל הנראה, לפי מחירי השוק בהן נסחרות מניות שתי החברות, תביא לכך שקבוצת השליטה באי.די.בי אחזקות, אשר רכשה במהלך השבועות האחרונים מניות של החברה בלמעלה מ-8 מיליון שקל, תדולל לשיעור של כ-35%. עם זאת, אין זה בלתי נמנע כי שלי דנקנר-ברגמן, אחותו של נוחי דנקנר המחזיקה כיום בכ-4.9% ממניות אי.די.בי אחזקות, וסאני המחזיקה בלמעלה מ-4% ממניות החברה, יצטרפו לקבוצת השליטה בה.
ההמלצה לבצע את המיזוג בין שתי החברות, כמו גם מיזוג פוטנציאלי בין דיסקונט השקעות ואלרון , ניתנה למנהלי קבוצת אי.די.בי במסגרת עבודת ייעוץ מקיפה שהוכנה עבורם על ידי חברת ייעוץ בינלאומית, עבודה אשר כללה גם המלצה להגדיל את שיעור ההחזקה שלה בזרוע הביטוח שלה -כלל ביטוח ובזרוע הקמעונות שלה - שופרסל . מהלך שכזה עשוי להגדיל את רווחיה של אי.די.בי אחזקות, אשר לא תידרש עוד לרשום בדו"חות הרווח וההפסד שלה הוצאה בגין חלקם של בעלי זכויות המיעוט באי.די.בי פיתוח. בנוסף, הוא יביא לחיסכון בעלויות ההנהלה והכלליות.
אי.די.בי אחזקות מחזיקה בידיה כ-33.2 מיליון מניות של אי.די.בי פיתוח, המהוות כ-57.8% מהון מניותיה של חברה זו. מבחינה אפקטיווית, שיעור ההחזקה באי.די.בי פיתוח הוא גדול יותר, בשל כך שכלל ביטוח מחזיקה בידיה בכ-3.4% ממניותיה של אי.די.בי פיתוח. לאחר שאי.די.בי אחזקות מימשה במהלך השנה האחרונה את כל מניות בנק דיסקונט שהיו בידיה (כ-12.5% ממניות הבנק), אין לה החזקה מהותית לבד ממניות אי.די.בי פיתוח, כך שהמצב הנוכחי הוא שיש היום שתי חברות ציבוריות אשר אין כמעט הבדל בינן.
המיזוג, בהנחה שאכן ייצא אל הפועל, יצטרף לשורה של מיזוגים קודמים שבוצעו בקבוצת אי.די.בי בשנים 2000-2002 בתקופה בה נשלטה הקבוצה על ידי משפחות רקנאטי וקרסו. באותן השנים בוצעו שלושה מיזוגים גדולים על בסיס דו"ח מיוחד אותו הכינה חברת הייעוץ ביין אנד קומפני - כלל ישראל מוזגה ביולי 2000 אל תוך אי.די.בי פיתוח בעסקת חילופי מניות; כלל אלקטרוניקה מוזגה בעסקת חילופי מניות שהושלמה ביולי 2001 אל תוך כלל תעשיות ; אלביט מוזגה במהלך חודש מאי 2002 אל תוך אלרון, כאשר גם כאן בוצע המהלך באמצעות החלפת מניות.
דובר קבוצת אי.די.בי הכחיש בתוקף את הידיעה, ומסר כי "הדבר לא נבחן, לא היה ולא נברא".