סמנכ"ל הכספים של קמטק על ביטול ההנפקה: "השוק עצבני; זה הלחיץ אותנו ואנחנו לא מנפיקים בכל מחיר"

חצי שנה לאחר שהחלה קמטק בהכנות לקראת הנפקה שנייה, נסתם אתמול הגולל על המהלך, כאשר החברה הודיעה כי היא מבטלת אותה ומושכת את התשקיף שהגישה לרשות ניירות ערך בארה"ב (SEC). קמטק, המוכרת מערכות אופטיות לבדיקת מעגלים מודפסים, היתה אמורה למכור 5 מיליון מניות לציבור, והחברה האם, פריורטק (77.8%), קיוותה להצטרף בהצעת מכר של 3 מיליון נוספות. לפי מחיר המניה בימים האחרונים, היו נוספים לקופת קמטק כ-27 מיליון דולר, ואילו פריורטק היתה נפגשת עם כ-19 מיליון דולר.



"תנאי השוק אינם מתאימים להנפקה שנייה בזמן זה", ציין רפי עמית, מנכ"ל החברה בהודעה. משה עמית, אחיו וסמנכ"ל הכספים של החברה, מספק הסבר קצת פחות מעונב. "השוק עצבני וזה הלחיץ אותנו. אני בכלל לא בטוח שהיינו מצליחים למכור 8.5 מיליון מניות. אמנם המניה הגיעה כבר לרמה של 6 דולרים, קרוב לזו שבה היא היתה כשהתחלנו את כל התהליך, אבל הערכנו שאם נצא לרוד שואו נוסף היא שוב תילחץ".



אם היתה יוצאת קמטק לרוד שואו לקראת ההנפקה, היה זה השני בחצי השנה האחרונה מכיוון שהחברה כבר דחתה פעם אחת את ההנפקה, במחצית מאי, לאחר שגם אז תנאי השוק לא היו טובים מספיק לדידה. "אם היינו נופלים אז על שבוע טוב בנאסד"ק, יכול להיות שהיינו עושים את הפרייסינג, אבל קרו כמה דברים שלא תיכננו. נאסד"ק נפל וגם התביעה של אורבוטק הפריעה, וביחס לכך אין כל ספק", אומר עמית. לדבריו, למרות שכמה מהמשקיעים ציינו בפני החברה כי מועד הגשת התביעה אינו הוגן מצד אורבוטק, התגנב בכל זאת ספק לליבם ונוצרה דינמיקה שלילית. מעבר לכך עמית מציין כי "ראינו שיש טרנד של לחץ על המניה ושהמשקיעים רצו לקנות בזול ואז כל התהליך נכנס למעגל קסמים. בשלב הזה החלטנו שאנחנו לא משתגעים ולא מנפיקים בכל מחיר".



אולם מאז מחצית מאי וההודעה על דחיית ההנפקה, שבה המניה לפרוח וזינקה בעשרות אחוזים עד שהגיעה כאמור לרמה של כ-6 דולרים ובכל זאת דעתה של קמטק לא נחה. "החתמים הסבירו לנו בימים האחרונים שהשוק לא טוב למניות טכנולוגיה. המשקיעים רוצים הנחות גדולות על המחיר בשוק וזה לא מתאים לנו", אומר עמית.



חלק מהמשקיעים הפוטנציאליים שאלו את קמטק מדוע היא בחרה לצאת להנפקה שנייה ולא פנתה לבנקים להלוואה או ביצעה הנפקה פרטית (PIPE). עמית מציין כי אחד השיקולים המרכזיים בבחירה שביצעה החברה היה הגדלת הסחירות של המניה באמצעות הגדלת הסחורה הצפה (פלואוט) בשוק. "רצינו להיות חברה ציבורית שפריורטק מחיזקה בה כ-51% בלבד והיינו מגדילים את הפלואוט פי 3".



אולם כעת שתי האופציות הנוספות בהחלט עומדות על הפרק ועמית מציין כי בעוד כחודש החברה כבר תוכל לצאת להנפקה פרטית אם תחליט לעשות זאת. "זה מהלך שאפשר לסיים תוך שבועיים. אני כבר מותקף בטלפונים של משקיעים מוסדיים אמריקאים מכל הסוגים שרוצים לרכוש חבילות של מניות קמטק".



עמית נשמע נחוש להשלים שתי מטרות - גיוס הון ממקור כלשהו והגדלת הסחירות של המניה. אם קמטק תפנה לבנקים, הרי שמי שתוכל לסייע להגדלת הסחירות היא פריורטק בלבד, באמצעות מכירת חלק ממניותיה בשוק. "פריורטק לא מדברים במונחים של אקזיט. הם מעוניינים למכור ולא יישבו בצד ויחכו שהמניה תגיע ל-12 דולר".



בחצי השנה האחרונה, לאחר הגשת התשקיף, שמרה קמטק על "תקופה שקטה", אולם כעת עמית מנצל את הבמה כדי לומר גם כמה דברים על המתחרה, אורבוטק. "אנחנו קרובים מאוד למכירות של אורבוטק בתחום המערכות האופטיות לבדיקה ובמתמטיקה פשוטה קוראים לזה נתח שוק. קצב הצמיחה של קמטק מעיד על כך שהחברה לוקחת באגרסיביות מנתח השוק של אורבוטק". אורבוטק נמנעה מלהגיב לדברים בשל הסמיכות למועד פרסום הדו"חות הרבעוניים שלה.