כלל פיננסים בטוחה: ההכנסות והתחזיות של טאואר סמיקונדקטור מאכזבות; ממשיכים להמליץ ב"נייטרלי"

סעיף ההכנסות שהציגה טאואר סמיקונדקטור ברבעון השני של השנה, שהסתכם בכ-33.6 מיליון דולר, מאכזב מאחר והוא נוגע ברף התחתון של התחזיות של החברה שעמדו על 33-36 מיליון דולר. כך כותב האנליסט רן יעקובי מכלל פיננסים בטוחה בהמלצה שפירסם על מניית חברת טאואר סמיקונדקטור בעקבות הדו"חות הכספיים לרבעון השני של השנה.



יעקובי מציין כי הכנסות החברה היו נמוכות מהתחזית שלו להכנסות של 35.8 מיליון דולר, וכי ההפסד שלה, שהסתכם בכ-36.5 מיליון דולר היה בהתאם לתחזיות. בנוסף הוא כותב כי גם התחזית של החברה למכירות של 35-38 מיליון דולר ברבעון השלישי של השנה, המצביעה על גידול בקצב של 4%-13% הינה מאכזבת לנוכח הציפיה להגברת המומנטום במפעל החדש ולנוכח העלייה בניצולת של המפעל הישן ברבעונים האחרונים.



בכלל פיננסים מדגישים כי טאואר לא הגדילה באופן אבסולוטי את ההוצאות התפעוליות שלה, מה שאיפשר לה להפחית את שיעור ההוצאות התפעוליות מהמכירות באופן ניכר. יעקובי מציין כי הסיבה להפסדי החברה היא הפסד גולמי גבוה של כ-20.6 מיליון דולר, אשר נובע בחלקו מגידול בהפחתות בגין מפעל ה-FAB2. הוא מעריך כי הפחת ברבעון הסתכם בכ-32 מיליון דולר, כאשר מתוכו כ-29 מיליון דולר הופחתו בגין המפעל החדש. למרות זאת יעקובי סבור שגם ברבעון השלישי של השנה החברה תציג הפסד של למעלה מ-30 מיליון דולר.



לסיכום כותבים בכלל פיננסים בטוחה כי תוצאות הרבעון השני של 2004 ממשיכות להצביע על שיפור בפעילות החברה, בהתאם לשיפור החל בענף השבבים העולמי. עם זאת יעקובי כותב כי הוא אינו רואה בהם הפתעה וכי למרות האופטימיות, הוא מדגיש כי ברמת הסיכון הנוכחית בנוסף לדילול משמעותי העלול להתרחש בעתיד, מחיר המניה אינו אטרקטיווי.



יעקובי מזכיר כי באחרונה הוא העלה את ההמלצה שלו למניה ל"נייטרלי" לנוכח ירידת המניה אל מתחת למחיר היעד של 4.8 דולרים שהוא נקב למניה. כעת הוא מציין כי יבחן את עדכון מחיר היעד למניה בעקבות מפגש האנליסטים שתקיים.