צבי לובצקי מאי.בי.אי: "שיטת עושי השוק תקטין את התחרות ותביא לעליית הריבית שתצטרך לשלם על חובה"

"אם כבר מחסלים מונופולים, אני לא מבין מדוע הממשלה מחליטה על מונופול בתחום מכרזי האג"ח" - כך אומר צבי לובצקי, מבעלי ומנהלי חברת הברוקרים הפרטית אי.בי.אי, בתגובה להחלטת הממשלה מהיום להתיר לרשימה סופית של עושי שוק לגשת למכרזי האג"ח שלה, החלטה שהתקבלה בניגוד להמלצת בנק ישראל.



"אני מבדיל בין שני דברים - בין ההחלטה לעבור לשיטה של עושי שוק, לבין השיטה שנבחרה. לגבי השיטה של עושי שוק, יכול להיות עליה ויכוח, אבל הוא לגיטימי. אבל השיטה שנבחרה תקטין את התחרות ותעלה את המחירים, שכן היא מוסיפה שכבה חדשה, שלא היתה קיימת קודם, של גופים שיצטרכו להתפרנס, לקבל עמלה. אני מעריך שאנחנו נצטרך לשלם יותר על האג"ח שנקנה בעתיד.



"המספר המוגבל של עושי שוק והעמלות שהם יגבו יגרמו לכך שהממשלה תידרש לריבית גבוהה יותר. אני גם לא בטוח ששיתוף של בנקים זרים יביא להרחבת השיווק של איגרות החוב למשקיעים זרים. זו אשליה".



שחקן ותיק אחר תקף גם הוא את הפגיעה שהוא מעריך שתיגרם לתחרות בענף: "אם לוקחים מהבנקים את קופות הגמל כי ניהלו אותן בצורה שאינה משביעת רצון, אני לא מבין מדוע עכשיו נותנים להם נתחים גדולים בשוק האג"ח תוך הקטנת התחרות".



התחזית של שחקן נוסף מחברת ברוקרים פרטית עגומה עוד יותר: "ההחלטה הזאת תוציא אותנו מהשוק - מי שיהיה לו יתרון בשוק הראשוני יוכל ליהנות ממנו גם בשוק המשני. ההחלטה הזאת ללא ספק תפגע בנו".



מנהל יחידת החוב הממשלתי עדי ריבלין דוחה את הטענות האלה: "השיטה תביא דווקא לעליית התחרות. השיטה הקיימת מאוד ריכוזית - 88% מהאג"חים במכרזים נרכשו על ידי בנקים ושלוחותיהם והיתרה, כ-12%, נרכשה על ידי ברוקרים פרטיים. השיטה החדשה מגדילה את מספר המשתתפים וכך תגדיל את התחרות. ובכל מקרה, חברות הברוקרים הפרטיות יוכלו להיות עושי שוק בשוק המשני, בבורסה, ולקחת חלק בשוק הזה".