מעלות: מבני תעשייה עתידה לממש נכסים בהיקף של 80-100 מיליון שקל בכל אחת מחמש השנים הקרובות

חברת דירוג האשראי, מעלות, הודיעה היום על הענקת דירוג AA מינוס לסדרת אג"ח (סדרה ז') בהיקף של 500 מיליון שקל אותה מתכוונת להנפיק לציבור חברת הנדל"ן מבני תעשייה . על פי תוכניותיה של מבני תעשייה, לציבור יוקצו אג"ח בהיקף של כ-100 מיליון שקל כאשר היתרה תירכש על ידי חברת בת מתוך כוונה למוכרן לציבור במהלך השנים הבאות.



אנליסט מעלות, פרד גניה, מציין כי איגרות החוב שיונפקו תהיינה צמודות למדד המחירים לצרכן של חודש יולי והן יעמדו לפירעון ב-6 תשלומים שווים החל מתום חודש אוגוסט 2007 ועד ל-31 באוגוסט 2012. לדבריו, תמורת ההנפקה מיועדת לביצוע השקעות בארץ ובחו"ל וזאת בהתאם להחלטותיו של הדירקטוריון.



ל-TheMarker נודע שאת ההנפקה לציבור יובילו פועלים אי.בי.אי ולידר הנפקות, כאשר מתכונת ההנפקה תכלול 470 מיליון איגרות חוב (סדרה ז') ו-300 אלף כתבי אופציה (סדרה 6) אשר כל אחת מהן ניתנת למימוש ל-100 איגרות חוב במחיר השווה ל-100% מערכן הנקוב. ככל הידוע, איגרות החוב יישאו ריבית שנתית בשיעור של 5.5% וזו תשולם למשקיעים פעמיים בשנה.



ובחזרה לדו"ח של מעלות. בחברת דירוג האשראי סבורים כי פעילותה של מבני תעשייה בקנדה תורמת להפחתת סיכוני הסביבה העסקית בה היא פועלת, לאור נזילותם, איתנותם הפיננסית של השוכרים ואורכם של חוזי השכירות.



במהלך שנת 2003 מימשה מבני תעשייה נכסים בתמורה לכ-164 מיליון שקל וברווח הון של כ-69 מיליון שקל. לדברי גניה, כ-60% מהנכסים היו מושכרים, כך שמהלך זה עשוי לתרום לשיפור בשיעור התפוסה בנכסי החברה. ברבעון הראשון של השנה מומשו נכסים בתמורה לכ-22 מיליון שקל ובמעלות מעריכים שמבני תעשייה תמשיך לממש נכסים גם בעתיד הנראה לעין.



כך, גניה מציין כי הנהלת החברה מתכננת לבצע מימוש נכסים בהיקף של 80-100 מיליון שקל בכל אחת מחמש השנים הקרובות ופעילות זו נראית בעיניה כחלק מפעילותה הקבועה. במעלות מוסיפים כי על פי הערכת החברה, השלמת החקיקה בנושא קרנות ה-Reit תאפשר להגדיל משמעותית את היקף מימוש הנסכים והרווחים הגלומים במכירה.



במעלות מביאים נתונים לפיהם חישובים שבוצעו במבני תעשייה, לצורך יישומו של תקן 15, מראים כי השווי של נכסי החברה בארץ עולה מהותית על ערכם בספריה. ביטוי לכך ניתן היה לראות ברווחי ההון אותם רשמה מבני תעשייה שעה שמתוך כ-190 עסקות שבוצעו בשנים 2003-2004 הושג רווח הון של כ-45 מיליון שקל לעומת פחת נצבר של כ-43 מיליון שקל שנרשם בנכסים אלה. בחברת הדירוג מסכימים עם הערכות אלה ומציינים כי גם הם סבורים ששווי המקרקעין של מבני תעשייה עולה על ערכו בספרים.