MoneyTree: גידול של כ-50% בהיקף השקעות ההון סיכון בישראל במחצית הראשונה של 2004 לעומת המחצית המקבילה

קסלמן וקסלמן PwC, מדווחים במסגרת סקר ה-Money Tree, כי השקעות ההון סיכון בישראל הסתכמו במחצית הראשונה של השנה ב-580 מיליון דולר לפחות, עלייה של כ-50% לעומת היקף ההשקעות במחצית המקבילה אשתקד.



ברבעון השני של שנת 2004 חברות היי-טק המגובות הון סיכון (אחד המשקיעים בסבב ההשקעה הוא קרן הון סיכון) גייסו כ-326 מיליון דולר לפחות, עלייה של 28% בהשוואה לרבעון הקודם (255 מיליון דולר) ושל כ-34% בהשוואה לרבעון המקביל אשתקד (243 מיליון דולר).



עם זאת, חלה ירידה של כ-15% במספר החברות שהשיגו מימון ברבעון זה לעומת הרבעון שקדם לו (70 חברות לעומת 82, בהתאמה). מנתוני הסקר עולה כי ממוצע ההשקעה בחברה ברבעון השני של השנה עמד על 4.7 מיליון דולר, גידול של 52% בהשוואה לרבעון הקודם (3.1 מיליון דולר).



מהסקר עולה כי ברבעון זה חל גידול של כ-7% בהיקף ההשקעות במונחים כספיים, לצד ירידה במשקלן היחסי של הקרנות המקומיות בסך ההשקעות שבוצעו בהשוואה לרבעון הקודם: הקרנות המקומיות הזרימו כסף בהיקף של כ-147 מיליון דולר, המהווים 45% מסך ההשקעות ברבעון בהשוואה ל-137 מיליון דולר שהושקעו על ידי קרנות הון סיכון מקומיות ברבעון הקודם, שהיוו 54% מסך ההשקעות.



בנוסף להשקעות בחברות המנהלות פעילויות בישראל, ביצעו קרנות ההון סיכון המקומיות השקעות ב-21 חברות שאין להן פעילות בישראל, המהוות 23% מסך העסקות לרבעון, בהשוואה ל-13% ברבעון הקודם. 31 מיליון דולר הושקעו בחברות זרות, והיוו כ-9% מסך ההשקעות במונחים כספיים, גידול של כ-19% בהשוואה לרבעון הקודם (26 מיליון דולר).



34 חברות מתוך 70, שגייסו ברבעון זה מקרנות הון סיכון, נהנות מסיוע של המדען הראשי. מניתוח הממצאים עולה, כי 24 מהן רשומות כחברות ישראליות והשאר רשומות בארה"ב.



מתוך 70 החברות שגייסו ברבעון זה, 40 רשומות כישראליות (57%), והשאר רשומות כחברות זרות, מרביתן בארה"ב. ההשקעה הממוצעת בחברה ישראלית עמדה על כ-2.6 מיליון דולר לעומת 7.4 מיליון דולר בממוצע להשקעה בחברה זרה. ניתוח ההשקעות בשלב הסיד בלבד מראה, כי 3 מתוך 4 החברות שהשלימו גיוס בסבב זה, רשומות כחברות ישראליות.



אזור תל-אביב והמרכז משך 279 מיליון דולר שזרמו ל-55 חברות ברבעון זה. 10 חברות באזור הצפון גייסו 25 מיליון דולר. באזור ירושלים 5 חברות קיבלו מימון בהיקף של כ-32 מיליון דולר, לעומת 18 מיליון דולר ברבעון קודם (עבור אותו מספר עסקות). באזור הדרום לא נרשמה אף השקעה ברבעון זה.



ברבעון השני של 2004 מגזר התקשורת והרשתות שב למרכז הבמה עם 140 מיליון דולר שהוזרמו ל-24 חברות, זאת בהשוואה ל-80 מיליון דולר ו-19 חברות ברבעון הקודם. ברבעון הנוכחי נרשמה עלייה של 75% בסך ההשקעות בהשוואה לרבעון המקביל אשתקד. ברבעון זה 5 חברות, המתמחות במגזר זה, גייסו כל אחת מעל 10 מיליון דולר וריכזו יחדיו כ-105 מיליון דולר.



מגזר התוכנה שוב נדחק אל המקום השני, למרות הגידול שנרשם בסך ההשקעות במונחים כספיים. מגזר זה משך אליו כ-94 מיליון דולר שזרמו ל-18 חברות, לעומת 22 חברות שגייסו כ-87 מיליון דולר ברבעון הקודם. ההשקעה הממוצעת בחברת תוכנה עמדה על כ-5.2 מיליון דולר. מתוך כלל ההשקעות במגזר התוכנה, נרשמו 5 עסקות, כל אחת מעל 10 מיליון דולר, שריכזו יחד 60 מיליון דולר.



במגזר מדעי החיים חלה ירידה הן בהיקף ההשקעות במונחים כספיים והן במספר העסקות: כ-44 מיליון דולר זרמו ל-13 חברות במהלך הרבעון השני, לעומת 25 חברות שגייסו כ-50 מיליון דולר ברבעון הקודם. לראשונה, מאז הרבעון השלישי של שנת 2001, הוביל תחום הביוטכנולוגיה את מגזר מדעי החיים במונחים כספיים, עם 24 מיליון דולר שהוזרמו ל-5 חברות. תחום המכשור הרפואי רשם ירידה הן בהיקף ההשקעות במונחים כספיים והן במספר העסקות: 8 חברות בלבד גייסו כ-20 מיליון דולר, לעומת 33 מיליון דולר שזרמו ל-15 חברות בתחום זה ברבעון קודם.



מהסקר עולה, כי 4 עסקות סיד נרשמו ברבעון השני בהיקף כולל של כ-8 מיליון דולר. ההשקעה הממוצעת בחברה שגייסה בשלב זה, עמדה על 1.9 מיליון דולר בהשוואה ל- 0.85 מיליון דולר ברבעון קודם.



סבב ה-Early Stage (הסבב הראשון והשני יחד) ממשיך לשמור על משקלו היחסי, ומהווה כ-36% מהיקף ההשקעות במונחים כספיים. 17 חברות גייסו 118 מיליון דולר, לעומת 88 מיליון דולר שהושקעו ב-27 חברות ברבעון הקודם. ההשקעה הממוצעת עמדה על כ-7 מיליון דולר. עם זאת, בנטרול 5 עסקות גדולות שריכזו יחד כ-65 מיליון דולר, עומד ממוצע ההשקעה בחברה בשלבים אלו על כ-4.4 מיליון דולר. זהו הרבעון השני ברציפות שסבב זה רשם ירידה בהיקף ההשקעות במונחים כספיים. ברבעון הנוכחי, 14 חברות גייסו מעל 46 מיליון דולר, לעומת 64 מיליון דולר שזרמו ל-10 חברות ברבעון הקודם. ממוצע ההשקעה בסבב זה צנח בכמעט 50%, מ-6.4 מיליון דולר ברבעון הקודם ל-3.3 מיליון דולר ברבעון הנוכחי.



עסקות שבוצעו בסבבים מאוחרים (החל מסבב רביעי ועד סבב ה-Mezzanine) ריכזו 40% מסך ההשקעות במונחים כספיים, ו-14% ממספר העסקות. ברבעון הנוכחי גייסו 10 חברות 127 מיליון דולר, עלייה של 131% במונחים כספיים לעומת רבעון הקודם (55 מיליון דולר שזרמו ל-11 חברות). העלייה המשמעותית בהיקף ההשקעות מיוחסת ל-3 עסקות גדולות, מעל 20 מיליון דולר כל אחת, שריכזו יחדיו כ-79 מיליון דולר.



24 חברות השיגו מימון באמצעות הלוואות גישור בהיקף של כ-24 מיליון דולר ברבעון זה, לעומת 28 חברות שגייסו כ-42 מיליון דולר ברבעון הקודם.



סקר ה-MoneyTree מבוצע מדי רבעון על ידי קסלמן וקסלמן PwC בישראל זו השנה השמינית, במקביל לביצוע הסקר בארה"ב ואירופה על ידי פירמת ראיית החשבון PwC. ברבעון הנוכחי השתתפו בסקר 64 חברות הון סיכון.