סלינג'ר על הורדת הדירוג החדה לדור: "ההנהלה התחייבה בפנינו בפירוש כי היא אינה ערבה לחוב הכבד של טראופאן"

"הנהלת דור כימיקלים אמרה לנו בפירוש כי דור עצמה אינה ערבה להתחייבויות הגבוהות שנטלה על עצמה טרואפאן וכי ההלוואה שניטלה ממורגן ובר סטרנס היא בתנאי נון ריקורס", כך מנמקת מנכ"לית מעלות, דורית סלינג'ר, את הפחתת הדירוג החדה לדור כימיקלים , רק כשנה לאחר שנושא ההתחייבויות הבעייתיות בקשר לרכישה הממונפת של טראופאן פרץ אל פני השטח.



מעלות הורידה את הדירוג של דור כימיקלים בארבע דרגות שלמות מ-A פלוס ל-BBB לנוכח הסכם המימון החדש של החברה הבת (51%) טראופאן מיולי בו התחייבה דור להלוואת בעלים של 10 מיליון יורו בעוד שנתיים. בשוק ההון התריעו כבר מאז הודעת דור בדו"ח הרבעון השני אשתקד על השינוי לרעה בתנאי הריבית שלה, כי בהסכם המימון לרכישה הממונפת של טראופאן רב הנסתר על הנגלה והחברה עלולה להגיע לאי עמידה באמות המידה הפיננסיות שלה.



סלינג'ר מסבירה כי רק ביולי השנה, עם חתימת הסכם המימון החדש בין טראופאן, שהפרה את אמות המידה הפיננסיות שלה, לבנקים, עלה הנושא של מחוייבות של דור עצמה בדמות העמדת הלוואות בעלים לטראופאן. "אין לי דרך לשפוט את מה שהנהלת החברה אומרת לי, בייחוד כאשר בהסכם המימון המקורי לא הוזכר שמה של דור כערבה בצורה כל שהיא להתחייבויות הפיננסיות של טראופאן", אמרה סלינג'ר היום.



סלינג'ר נשאלה האם גם למרות שההלוואה ניתנה כנון ריקורס לא היה מקום לבחינה מחודשת של הדירוג, על רקע ההרעה הברורה במצבה של טראופאן והסבירות הגבוהה לכך שדור תיאלץ לנקוט צעדים להבטחת המשך הפעילות של החברה המרכזת את פעילותה בכל אירופה. סלינג'ר הסבירה שההסתכלות על ההלוואות לטראופאן כנון ריקורס נראתה הגיונית, בשל גודלה הצנוע של דור ביחס לחוב הכבד של 225 מיליון יורו אותו נטלה החברה הבת. "בדירוג שנתנו באפריל 2003 (ברמה של A פלוס) לא הכנסנו למודל שום תרומה של טראופאן לדור כימיקלים עצמה, ולכן, כל עוד היינו תחת הרושם שההלוואה היא נון ריקורס (ללא מחוייבות של דור להחזר), לא היה טעם בהורדת דירוג", אמרה סלינג'ר.



סלינג'ר הדגישה כי הדירוג החדש ברמת BBB אינו דירוג זבל (שמוגדר כך מרמה של BB פלוס) וכי גם לאחר ההרעה במצבה של דור לנוכח הסכם המימון החדש בו נטלה על עצמה מחוייבות להלוואת בעלים של 10 מיליון יורו, דור איננה חדלת פירעון.