המחוזי דחה את ערעורה של חברת דקלה על החלטת רשות ני"ע להטיל עליה קנס של 287 אלף שקל

בית המשפט המחוזי בירושלים דחה לאחרונה את ערעורה של דקלה, חברת הניהול של קרנות הנאמנות של הבנק הבינלאומי, על החלטת רשות ני"ע להטיל עליה קנסות בסך כולל של 287 אלף שקל. הקנסות הוטלו על דקלה על ידי הרשות בשל הפרות של הוראות חוק השקעות משותפות בנאמנות. השופטת מרים מזרחי קבעה בהחלטתה כי בתי המשפט, במקרים שכאלו, ימנע בדרך כלל מלהתערב במדיניות רשות ני"ע בנוגע להטלת קנסות - שכן בהיותה הגוף המקצועי המכיר את אופי הפעילות בקרנות ואת החשיבות ההקפדה על הוראות החוק שנועדו להגן על ציבור המשקיעים.



דקלה הגישה לבית המשפט את הערעור לאחר שהרשות הטילה עליה קנסות אזרחיים בשל הפרות של החוק בשלושה מקרים שונים. במקרה הראשון, החזיקה בניגוד לחוק קרן הנאמנות דקלה מרווח אג"ח להמרה של דן-רנט-א-קאר בשיעור של מעל 5% מהכמות הרשומה למסחר של האג"ח. במקרה השני, המדובר היה בהחזקה בשיעור של למעלה מ-5% של כתבי אופציה שהנפיקה שמן תעשיות.



בגין כל אחת מההפרות הללו נקנסה החברה על ידי הרשות בסך של 115,200 אלף שקל. ההפרה השלישית נוגעת ליצירת אופציות על ניירות ערך של תאגידים שאינם תאגידים ישראלים עבור דקלה מוקד בניגוד להוראות החוק. בגין הפרה זו הטילה הרשות קנס בסך 57,600 שקל על דקלה.



חברת דקלה טענה כי החריגות הנוגעות לאחזקותיה נוצרו מסיבות רבות ושונות, שאינן קשורות כלל לפעילות של מנהל הקרן. לטענתה, השינוי באחזקות שלה בניירות הערך היו "פסיוויות" שכן הן התרחשו בשל פעולות של אחרים בשוק, כגון המרת ניירות ערך על ידי משקיעים אחרים או מפדיונות של יחידות הקרן המקטינות את סך הנכסים בקרן, ובשל כך גדלים שעורי ההשקעה בניירות ערך מסוימים תוך כדי חריגה מהשיעור המרבי המותר.



השופטת דחתה את טענת דקלה בעניין זה, תוך שהיא קובעת כי אומנם לקרן אין שליטה במידה וגורמים אחרים ממירים אג"ח למניות - אך מאחר ויש לפעולה שכזו השלכה על אחוז אחזקתה באג"ח שלה עצמה, עליה להעריך את הסיכונים ולהגיב באופן מיידי ברגע שמתבררת לה כי עלולה להיווצר בעיה. השופטת קובעת כי כאשר מדובר בחריגה מהוראות החוק לתקופה קצרת מועד שנגרמה לא כתוצאה מפעולות של הקרן, יש מקום לפטור את הקרן מהקנס, אולם לדברי השופטת אין מדובר בחריגה שכזו במקרה שבנדון.