למרות החולשה בבורסה - בדיסקונט ממליצים לא להקטין את רכיב המניות בתיק ההשקעות

למרות החולשה של הבורסה בתקופה האחרונה, ועדת ההשקעות של בנק דיסקונט ממליצה שלא להקטין את רכיב המניות בתיק ההשקעות. "ירידות השערים של התקופה האחרונה הינן זמניות בלבד ואינן מהוות תחילתה של מגמת ירידות ארוכת טווח". יחד עם זאת ממליצים בדיסקונט להקטין את רמות הסיכון בהשקעה במניות באמצעות חלוקת הסיכון בין הבורסה בתל אביב לבורסה בארה"ב.



בין נימוקי ועדת ההשקעות של דיסקונט, הם מציינים את תחזיות המאקרו שלהם לשנת 2005. בדיסקונט מעריכים כי הצמיחה של הכלכלה המקומית בשנת 2004 תגיע לרמה של 3.4%. לגבי שנת 2005, מעריכים בבנק כי למרות שבנק ישראל עידכן כלפי מטה את תחזית הצמיחה שלו (מ-3.7% ל-3.5%) עדיין מדובר בצמיחה בשיעור גבוה יחסית.



להערכתם, מדדי המחירים לצרכן הקרובים ימשיכו להיות נמוכים, ובמצטבר צפויה האינפלציה ברבעון השלישי של השנה להיות בשיעור אפס, מה שמגביר את הערכותיהם כי נגיד בנק ישראל לא יעלה את הריבית במהלך הרבעון הנוכחי.



לגבי השוק הסולידי, ממליצים בבנק להשקיע 30% מתיק ההשקעות באפיק השקלי ו-25% מהתיק באפיק צמוד מדד. באפיק השקלי הם ממליצים להתמקד בטווח הקצר - מק"מ - ולטווח הארוך ממליצים להתמקד ב-4 סדרות אג"ח: גילון (פטור ממס) מסדרה 2301, גילון (פטור ממס) מסדרה 2302, שחר מסדרה 2671 בעלת ריבית ברוטו של 6.8% ואג"ח מסוג שחר מסדרה 2680 בריבית ברוטו של 7.6%.



באפיק צמוד המדד ממליצים בבנק להתמקד בהשקעות באגרות החוב הממשלתיות מסוג גליל מסדרות 5480 ו-5481. בנוסף ממליצים בבנק להשקיע באגרות החוב של חברת החשמל מסדרה 22 שנפדית ב-12 תשלומים שווים בין השנים 2010-2015 ונושאת ריבית שנתית ברוטו של 4.9%. בוועדת ההשקעות של דיסקונט אומרים כי "התשואות לפידיון נטו על אגרות חוב אלה מעניינות להשקעה".