לאו ליידרמן: עליית מחירי הנפט בעולם "יתרמו" לעליית המדד בישראל 0.1%-0.2%

למרות רמות השיא אליהם הגיעו מחירי הנפט העולמי, עדיין אין חשש ליציבות המחירים בישראל. כך מעריך היום הכלכלן הראשי של בנק הפועלים, לאו ליידרמן. להערכתו, התרומה של עליית מחירי הנפט העולמי ל-45 דולר לחבית תהיה במדדים הקרובים בשיעור של 0.1%-0.2%. למרות זאת, המשך עליית מחירי הנפט העולמי תהווה איום על יציבות הכלכלה המקומית.



ליידרמן מציין בסקירתו כי בשנת 2003 ייבא המשק הישראלי חומרי אנרגיה בהיקף כספי של 3.7 מיליארד דולר, שהם כ-3.5% תוצר. השפעת המשך עליית מחירי האנרגיה ומוצריה ישפיעו על הכלכלה הישראלית בשלושה מישורים:



המישור הראשון הוא עקיף, כשעליית מחיר מוצרי האנרגיה תשפיע באופן שלילי על המשך הצמיחה של הכלכלות העולמיות. תהליך זה יביא לפגיעה ביצוא הישראלי למדינות אלה. פגיעה נוספת בכלכלה הישראלית תהיה במישור תנאי הסחר של המשק המקומי, שתקבל ביטוי בעלייה בגירעון של המשק ותפגע במאזן התשלומים. פגיעה שלישית במשק הישראלי תהיה על יציבות המחירים, כשבשלב הזה צפויים מחירי הנפט להשפיע על מדדי המחירים לצרכן, אולם כרגע אין סכנה ליציבות המחירים. ליידרמן מותיר בשלב זה את תחזית האינפלציה שלו לשנת 2004 על 2.5%.



ליידרמן מציין כי מחקר שערכה סוכנות האנרגיה העולמית מראה כי עלייה של 10 דולר במחיר חבית נפט גורמת להפסד תוצר של 0.4% בכלכלה העולמית, וזאת במשך שנתיים העוקבות לעליית מחירי הנפט. בנוסף מראה המחקר כי עליית מחירי חבית נפט ב-10 דולר גורם לעליית מחירים של 0.5% ברחבי העולם. על פי ההערכות, ההשפעה של עליית מחירי הנפט על הכלכלה האמריקאית היא גדולה יותר, ועלייה של 10 דולר במחיר חבית נפט מביאה לעליית מחירים של 1% ואובדן תוצר של 1%.



לאור תוצאות מחקרים אלה, מעריך ליידרמן כי המשך עליית מחירי הנפט יהווה זרז להעלאת ריבית בארה"ב על ידי יו"ר הבנק המרכזי, אלן גריספאן.