"הנזק להכנסות פרטנר מהחלטת אולמרט על הפחתה בדמי הקישוריות, יגיע ב-2005 ל-450-400 מיליון שקל", כך מעריכים בבית ההשקעות פסגות אופק. ההערכה של פסגות אופק מבוססת על אומדן פגיעה בהכנסות, שתיגרם לאחר השלב הראשון של הפחתת דמי הקישוריות ב-40% ל-27 אגורות, החל מינואר הקרוב. השלמת השלב השני בתוכנית משרד התקשורת להפחתה נוספת עד ל-15 אגורות בינואר 2006, תחמיר כמובן את הפגיעה בפרטנר.
בפסגות אופק מציינים כי הנזק הישיר שייגרם, כתוצאה מהפחתת דמי הקישוריות (דמי השלמת שיחה נכנסת), בשיחות וב-SMS, כמו גם משינוי שיטת העיגול של זמן האוויר, יגיע ל-500-450 מיליון שקל, אך העלאת תעריפי זמן האוויר (של שהיחות היוצאות), אותה ינהיגו חברות הסלולר בתגובה, תקזז חלק מהנזק. בפסגות מציינים כי רוב הפגיעה בהכנסות תרד ישירות לרווח התפעולי, שכן אין לחברות עלויות שייחסכו לאחר הפחתת תשלום הקישוריות.
עם זאת, בפסגות אופק מאמינים שהפיצוי מהעלאת תעריפים מצד פרטנר ומתחרותיה, לא יכסה על הנזק שתגרום החלטת אולמרט: "איננו מעריכים שתיתכן העלאת מחירים משמעותית שכן כל אחת מהחברות תהיה רגישה לאובדן נתח שוק למתחרות", סבורים בפסגות אופק. ההערכה של האנליסטים בפסגות היא שבסופו של דבר ההפחתה בדמי הקישוריות תהיה נמוכה מהכרזתו הרשמית של משרד התקשורת והצדדים יתפשרו על איזשהו סכום באמצע.
בפסגות מציינים כי תוצאותיה של פרטנר ברבעון השני היו מרשימות, כשהחברה ממשמיכה לשמור על מובילות ברווחיות ובפן התפעולי. למרות זאת, השפעת הרגולציה חזקה יותר בעיני האנליסטים של בית ההשקעות, והם הורידו לפיכך את המלצתם למניה מ"קנייה" ל"תשואת יתר" עם מחיר יעד של 37 שקל.
מניית פרטנר איבדה מאז הודעת אולמרט בעניין הקישוריות כ-10% משערה, והיא נסחרת כיום בשער של 29.5 שקל למניה.
פסגות אופק: הפחתת דמי הקישוריות תקזז מהכנסות פרטנר 450-400 מיליון שקל ב-2005
הרצל לקס
16.8.2004 / 12:21