הרכישה החוזרת של צ'ק פוינט תגדיל את הרווח הנקי הרבעוני בסנט אחד למניה

שבועיים לפני סיום הרבעון השלישי ממליץ בית ההשקעות CIBC לנצל את הרמות בהן נמצאת מניית צ'ק פוינט , ולרכוש אותה. האנליסטית אביבית מנה קליל מציינת כי מפגישה עם הנהלת החברה עולה שהרבעון מתקדם כצפוי. יחד עם זאת היא אינה מתעלמת מכך שצ'ק פוינט נוטה לרשום הכנסות, לעתים אף די גדולות, בשבועיים האחרונים של הרבעון, כך שתקופה זו היא בעלת משקל למרות היותה קצרה.



צ'ק פוינט נחשבת לאחת החברות המובילות את שוק האבטחה של רשתות מחשבים בארגונים גדולים. לאחרונה נכנסה החברה גם לתחום הצרכני ולתחום הכולל ארגונים קטנים-בינוניים, עם רכישת חברת ZoneLabs האמריקאית. לדברי מנה קליל, הפעילות בחברה הנרכשת מתנהלת לפי התוכניות והמכירות לשוק הצרכני עולות מעט על הצפוי.



המוצר המוביל של זון לאבס הוא תוכנת ה-ZoneAlarm המיועדת להגנה על מחשבים אישיים ביתיים ואלו הנמצאים בארגונים קטנים. נכון לסוף הרבעון השני התקינו את תוכנת ה-ZoneAlarm כ-30 מיליון איש בעולם, אולם בשל העובדה שמרביתם מורידים את התוכנה בחינם, ההכנסות נבעו משני מיליון משתמשים ביתיים ו-3.5 מיליון משתמשים ארגוניים בלבד. המכירות ברבעון השני הוערכו בכ-7-8 מיליון דולר.



לפני מספר ימים הכריזה ענקית התוכנה מיקרוסופט על השקת חבילת עדכונים חדשה, המתמקדת בפתרונות לתחום אבטחת המידע. מדובר בשדרוג למערכת הפעלת Windows XP והיא כוללת עדכונים הנותנים פתרונות אבטחת מידע ברמת תוכנת ההפעלה.



הודעה של חברת ענק כמו מיקרוסופט עשויה להשפיע לרעה, בשל התחרות הצפויה, אולם היא עשויה גם לתת "דחיפה" לפתרונות של חברות אחרות בתחום בשל הגברת המודעות לצורך בהם. כך היה במקרה של צ'ק פוינט - מנה קליל מציינת כי לדברי החברה, הובילו הפרסומים של מיקרוסופט לקפיצת מדרגה בהורדות תוכנת הזון אלרם. אייל דשא, סמנכ"ל הכספים של צ'ק פוינט, ציין כי בטווח הארוך, לא נוצר איום מהותי על עסקיה של צ'ק פוינט, משום שמדובר במוצר בסיסי שאינו עונה על צרכי אבטחה גבוהים.



מנועי הצמיחה של צ'ק פוינט בעתיד צפויים להיות פתרונות חדשים עליהם הכריזה החברה במהלך השנה האחרונה ולדברי מנה קליל, ההכנסות מהם ממשיכות לצמוח. ברבעון השני הם תרמו לכ-35% מכלל ההכנסות מרשיונות תוכנה.



ב-CIBC מציינים כי תוכנית הרכישה העצמית של מניות על ידי החברה הושלמה וכי במהלך הרבעון נרכשו מניות בשווי של 120 מיליון דולר. בסך הכל השקיעה צ'ק פוינט 200 מיליון דולר במהלך, שנועד בין היתר לשתף את המשקיעים, ולו בחלק קטן, מקופת המזומנים האדירה של החברה, שהכילה בסיום הרבעון השני 1.6 מיליארד דולר. הרכישה העצמית הקטינה ב-5 מיליון את מספר המניות המונפקות של החברה, כך שהרווח הנקי הרבעוני עשוי לגדול בכסנט אחד למניה. (על בסיס דילול מלא). צ'ק פוינט רכשה מניות לפי מחיר ממוצע של 18.5 דולר.



ב-CIBC מאמינים ביכולת של צ'ק פוינט לסיים "כראוי" את שנת 2004 כך שתשיג צמיחה שנתית של 20%. "ניצול עתות החולשה הנוכחיות במניה ישתלם לאורך זמן", ציינה מנה קליל. מבט מהיר על גרף מניית החברה מצביע על צניחה של כ-30% מסוף יוני, למחיר של כ-19.5 דולר, המשקף לחברה שווי שוק של 4.8 מיליארד דולר.