השווי הנכסי נטו של כלל תעשיות מסתכם ב-889 מיליון דולר בעוד החברה נסחרת לפי שווי שוק של 681 מיליון דולר, מה שמשקף לה דיסקאונט של כ-24%. כך עולה מהמלצה שפירסמה היום האנליסטית רקפת אפטר מיחידת המחקר של בנק הפועלים. אפטר ממליצה על מניית כלל תעשיות בתשואת יתר תוך שהיא מציינת כי המניה אטרקטיווית להשקעה.
למרות ההמלצה החמה של אפטר היא מורידה את מחיר היעד של המניה ל-22.4 שקל בשל העובדה כי מחירי מניות החברות הציבוריות אותן מחזיקה כלל תעשיות ירדו לאחרונה.
ההחזקות של כלל תעשיות מורכבות מחברות ציבוריות ומחברות פרטיות. בעוד ששוויין של החברות הציבוריות ידוע ומוכר מסתתרים במאזני החברה נכסים משמעותיים דווקא בחברות הפרטיות. אפטר מציינת את חברות הסטארט אפ, הון הסיכון, הנדל"ן והביוטכנולוגיה כדוגמה לסקטורים בהן השקיעה בעבר כלל תעשיות, השקעות בהן נמצאים הנכסים המשמעותיים.
קבוצת אי.די.בי מחפשת בחודשים האחרונים שווקים חדשים אליהן היא יכולה להתפתח, כשאחד השווקים הנבחנים הוא השוק הסיני. להערכת אפטר, החברות בגיר וסאיטקס הן דוגמה לחברות שבאמצעותן יכולה החברה לפרוץ לשוק זה.
מניתוח הערכת השווי של אפטר לכלל תעשיות עולה כי שווי ההחזקה של כלל תעשיות בחברות הפרטיות מסתכם ב-748 מיליון דולר. ההחזקה הגדולה ביותר של כלל תעשיות היא בחברת הבנייה משאב ששווייה מוערך על ידי אפטר ב-566 מיליון דולר. כלל תעשיות מחזיקה ב-75% ממניות משאב כך ששווי החזקתה מסתכם ב-424 מיליון דולר.
עוד עולה מהערכת השווי כי שוויה של כיתן מסתכם ב-47 מיליון דולר, שוויה של כלל ביוטכנולוגיה מסתכם ב-46 מיליון שקל, שוויה של כללקום מסתכם ב-51 מיליון דולר כשהחזקתה של כלל תעשיות בחברה מסתכם ב-71.5%, כך ששווי ההחזקה מסתכם ב-36 מיליון דולר.
אפטר מעריכה כי שווי החזקותיה של כלל תעשיות בחברות הסטארט אפ מסתכם ב-27 מיליון דולר, שווי החזקות החברה בחברות הון הסיכון מסתכם ב-34 מיליון דולר ושוויים של נכסי הנדל"ן של החברה מסתכם ב-73 מיליון דולר.
בנק הפועלים: כלל תעשיות בדיסקאונט של כ-24% על השווי הנכסי; "לחברה נכסים חבויים משמעותיים"
ניצן כהן
28.9.2004 / 15:23