הפועלים: רבוע כחול תתקשה לשמור על היתרון על פני המתחרות לאורך זמן

רשת רבוע כחול נוקטת בתהליכי ייעול ורה-ארגון משמעותיים. הרשת, שהתמקדה ברבעונים האחרונים בעיקר בקידום היעילות בצד ההוצאות - סגירת סניפים לא כדאיים, צמצום בהוצאות שכר והתמחרות מחודשת עם ספקים - החלה נוקטת לאחרונה, בין היתר בשל חילופי המנכ"לים, במהלכים יצירתיים במטרה להביא לעלייה בשורת ההכנסות.



אחת הדוגמאות למהלכים יצירתיים כאלה היא פתיחת סניפים חדשים שינוהלו בשיטת ה"שמירה אזורית". בבנק הפועלים מציינים כי מהלך זה נבחן כבר בארבעה סניפים, והוכתר בהצלחה רק בשניים מהם.



מהלך זה מעניק למנהל הסניף סמכויות ניהול רבות ומגוונות ובעיקר מאפשר לו לנהל את הסניף בעצמאות כמעט מוחלטת לרבות, קביעת תמהיל המוצרים ומחירם, כשבמקביל מתוגמל המנהל באחוזים מהרווחי הסניף. ברבוע כחול מעוניינים להתקדם בכל הנוגע לשיתופי הפעולה עם תחנות הדלק של קבוצת דור אלון ובין הפעולות המתכוננות: פתיחת תחנות דלק בסמוך לסניפי הרשת והקמת בתי קפה וסניפי "פיצה-האט" בכל סניפי מגה. יודגש, כי הרעיון של הצמדת "פיצה האט" לסניפי מגה אינה חדשה, ונדונה כבר בפברואר האחרון, אולם עד היום נוסה רק בסניף באר-שבע.



במסגרת מהלכי הצמיחה, מתכננים ברבעון הכחול לפתוח עד סוף השנה עוד שלושה סניפים (כיום מונה הרשת כ-164 סניפים) ועד סוף שנת 2005 מתוכננים להיפתח כ-10 סניפים נוספים, במקביל לסגירת שני סניפים לא רווחיים.



הרשת מתכוונת גם לפתח תחומים שתופסים נתח שוק קטן יחסית בחנויות ? מוצרי הטואלטיקה וההיגיינה שמהווים כיום 8%-7% ממכירות החברה יגדלו באחוז עד אחוז וחצי, ומוצרי ה NON FOOD, המהווים כ-3.5% ממכירות החברה עשויים לגדול באחוזים ניכרים יותר. כמו כן, מתכוונת הרשת להרחיב את מגוון המוצרים בחנויות. ע"פ ניתוחי שוק, הרשת מאבדת כ-10% מהלקוחות בשל העדר גיוון מוצרים.



ההערכה בבנק הפועלים היא כי התחרות הקשה בה מצויה הרשת, תקשה עליה להציג לאורך זמן נתונים עדיפים על רשתות דומות כמו שופרסל, על אף היתרון היחסי בטווח הקצר שיש לריבוע הכחול על מתחריה. היתרון של הרבוע הכחול - שהולך ונשחק - מקבל משנה תוקף בנתוני החברות בחציון הראשון של השנה (בניכוי השפעות החג). מהנתונים עולה כי רשת הריבוע הכחול הציגה גידול של 2.7% בהכנסות וקיטון של 2.5% במכירות בחנויות הזהות. ואילו שופרסל הציגה אמנם קיטון של 1.7% בהכנסות, אך גידול של 0.1% במכירות בחנויות הזהות. לשם השוואה, ברבעון הראשון של השנה -הציגה הריבוע גידול של 7.8% בהכנסות ופיחות של 2.7% במכירות החנויות הזהות, בעוד ששופרסל הציגה גידול של של 1.2% במכירות, ופיחות של 2.2% במכירות החנויות הזהות.



ההערכה בבנק הפועלים היא, כי ללא מפנה חיובי בפעילות הכלכלית במקומית שיוביל לשיפור במצבו הכלכלי של הצרכן, תתקשה הריבוע הכחול לחזור לרמת הרווחיות שאפיינה אותה בעבר. יודגש כי ההכנסות ברבעון השלישי של השנה, הכוללות את מכירות חג הסוכות, גדולות ממכירות השנה שעברה בה לא נכלל חג הסוכות. ההערכה של יחידת המחקר של בנק הפועלים היא כי הרווח הנקי של הרשת יסתכם בכ-25 מיליון שקל לעומת רווח נקי מתוקן של כ-19 מיליון שקל ברבעון המקביל. ההמלצה היא, בשל כך, להותיר את מניית החברה על "תשואת שוק" במחיר יעד ש 56 שקל, מחיר הגבוה בכ-13% ממחיר המניה הבוקר בבורסה.