דלק רכב מעריכה שהשוק יירד ב-15% ב-2001

מאת יורם גביזון

"שוק הרכב יירד להערכתנו ב-10%-15% ב-2001. הירידה של המאזדה לא תהיה חדה מהירידה בשוק כולו" - כך אומר יעקב בן אסייג, סמנכ"ל הכספים של חברת דלק מערכות רכב , שבשליטת יצחק תשובה. שנים נשאלו מנהלי דלק מוטורס, שהיא חברה בת בבעלות מלאה של דלק רכב, לגבי רמת החשיפה של החברה לשינוי בטעמי הציבור. מכירות המאזדה ירדו ברבעון הראשון של 2001 ב-3.5% לעומת הרבעון המקביל ב-2000, והסתכמו ב-5,100 כלי רכב.

בן אסייג סבור שהירידה במכירות הלנטיס אינה די משמעותית כדי שניתן יהיה לאפיין אותה. לדבריו, המאזדה לא נפגעה אף שמכירות המכוניות היפאניות בישראל ירדו בעקביות מאז הושק היורו, לטובת המכוניות האירופיות שנתח השוק שלהן גדל מ-42% ב-98' ל-55% ברבעון הראשון של 2001.

המאזדה לנטיס היא עדיין המותג המוביל בישראל, אבל הנתח של דגם זה משוק הרכב בישראל ירד ברבעון הראשון של 2001 ל-12%, בהשוואה ל-14% ברבעון המקביל ב-2000, ול-14% מהשוק ב-2000 כולה.

לנוכח הירידה הקלה במכירות הלנטיס והעלייה החדה במכירות הפולקסווגן ברבעון הראשון של 2001, ניתן להבחין בעייפות מסוימת של הצרכן הישראלי מהלנטיס. במקביל חלה גם נסיגה בביקושים לרכב, בשל המשבר בחברות ההיי-טק וההאטה במשק. על אף הירידה במכירות המכוניות מתוצרת מאזדה הצליחה דלק רכב להציג צמיחה גם ברבעון הראשון של 2001, הודות לרכישה מוצלחת, בעיתוי נכון, של סוכנות פורד.

דלק מוטורס מכרה ברבעון הראשון של 2001 2,900 כלי רכב מתוצרת פורד - עלייה של 62% בהשוואה לרבעון הראשון של 2000, שבו החלה החברה לשווק את מותגי פורד. הצמיחה המהירה במכירות של פורד, והגידול בנתח השוק שלה ל-7% ברבעון הראשון של 2001 לעומת 4.8% במקביל ב-2000, איפשרו לדלק מוטורס להגדיל את מכירות כלי הרכב ברבעון הראשון של 2001 ב-13%.

הצמיחה העלתה את פורד מהמקום ה-8 במסירת כלי רכב בסוף 2000 למקום ה-5 ברבעון הראשון של 2001, והקטינה את תלותה של דלק רכב במאזדה. חלקה של המאזדה במכירותיה של דלק מוטורס ירד מ-75% ברבעון הראשון של 2000 ל-64% ברבעון הראשון של 2001. ואולם לא היה בכוחה של פורד למנוע את הירידה בקצב הצמיחה של החברה בהשוואה לשוק כולו, שגדל ב-17% בהשוואה לרבעון הראשון של 2000.

מכירותיה של דלק רכב ברבעון הראשון של 2001 גדלו ב-3.8%, לעומת הרבעון המקביל ב-2000 והסתכמו ב-710 מיליון שקל. להערכת דלק רכב, ירידה בביקושים של השוק המוסדי תביא לירידה במכירות ענף הרכב ושל דלק רכב ברבעון השני של 2001. ואולם בן אסייג מדגיש שהירידה ברווחיות החברה תהיה נמוכה מהירידה במכירות, שכן עיקר הירידה במכירות תהיה בפלח השוק המוסדי, שהמחירים בו נמוכים יחסית.

ההאטה מורגשת בעיקר במכירות לחברות הליסינג. עם זאת, בן אסייג ממליץ שלא להיחפז בהסקת מסקנות לגבי ענף הליסינג כולו, בשל המעבר של חברות כלכלה ישנה וחברות היי-טק גדולות לליסינג תפעולי.

דלק מוטורס היתה תמיד חברה שמנסה להשפיע על גורלה. בן אסייג מעריך שמכירות פורד עשויות לגדול, הן מפני שמדובר בשנה מלאה ראשונה שבה תשווק החברה את פורד, והן מפני שלקראת תום הרבעון השני של 2001 תחל דלק רכב לשווק את דגם המונדיאו (Mondeo) מתוצרת פורד שהצליח באירופה. דגם זה יתחרה בהונדה סיוויק ובפאסאט של פולקסווגן בפלח השוק של מכוניות משפחתיות ברמת מחיר של 125 אלף שקל.

לדברי בן אסייג, קשה להחדיר מותג לשוק עם דגם אחד בלבד (Focus), והתוספת של המונדיאו ומאוחר יותר של ה-Tribute יסייעו לחברה לבסס את פורד בין 5 המותגים המובילים בישראל. בן אסייג מעריך שמכירות המונדיאו יגיעו ל-1,000-2,000 כלי רכב ב-2001.

בניגוד לתנאים המקרו-כלכליים במשק, סביבת המטבע של דלק רכב היתה נוחה ברבעון הראשון של 2001, ותמכה בשיפור ברווחיות הגולמית. להערכת בן אסייג היא תסייע לה עוד יותר ברבעון השני של 2001. הין היפאני פוחת ב-4.9% מתחילת 2001 עד סוף הרבעון הראשון של השנה, בעוד שהמארק הגרמני פוחת כלפי השקל ב-1.9%. המשך הפיחות של הין ברבעון השני יסייע לחברה לשפר עוד יותר את רווחיותה הגולמית, אם כי העובדה שהחברה נוהגת ברבעון זה למכור מכוניות בהנחה מסוימת לקראת מכירת דגם חדש, עשויה לקזז את השיפור ברווחיות.

גורם אחר שעשוי לסייע לחברה הוא זכייה במכרז של משרד הביטחון לאספקת טנדרים כבדים, שבו היא מתחרה באמצעות ה-F-350 בג'נרל מוטורס. אם תזכה, עשויה דלק רכב לספק למשרד הביטחון 1,000 טנדרים לפחות ב-3 השנים הקרובות.

דלק רכב מעריכה שהשערים הנוכחיים של הין נוחים לה, ולכן לקחה פוזיציה מטבעית שתקבע את שער הין ברמות אלה לצורך עסקות עתידיות שתבצע. דלק רכב ביצעה עסקות הגנה מסוג אופציות, ורכישות של חוזים עתידיים בשווי 53 מיליון דולר ובשער המגלם 125 ין לדולר, אף שההתחייבויות שלה לספקים ולבנקים מסתכמות ב-18 מיליון דולר.

הרווח הגולמי של דלק רכב צמח ברבעון הראשון של 2001 ב-6.6% לעומת הרבעון המקביל ב-2000, והסתכם ב-101 מיליון שקל, שהם 14.3% מהמחזור בהשוואה ל-13.9% מהמחזור ברבעון המקביל ב-2000. השיפור ברווחיות הגולמית מטעה, משום שהוא כולל זקיפת מיליון שקל לעלות המכר ברבעון הראשון של 2001 בגין תשלומים ששולמו על ידי דלק רכב לחברה הישראלית לאוטומובילים, וזאת בהשוואה ל-4.9 מיליון שקל שנזקפו ברבעון המקביל ב-2000. בנטרול גורם זה ירדה הרווחיות ל-14.4% מהמחזור, בהשוואה ל-14.6% מהמחזור ברבעון מקביל ב-2000.

חלקה של דלק רכב ברווחי החברה המוחזקת (33%) שגריר, שנותנת שירותי דרך ושירותי גרירה, ירד ל-1.3 מיליון שקל ברבעון הראשון של 2001, בהשוואה ל-1.9 מיליון שקל במקביל ב-2000. העובדה שרווחיה של שגריר ירדו אף שמספר שירותי הדרך שנתנה ירד ל-84 אלף ברבעון הראשון של 2001 לעומת 90 אלף במקביל ב-2000, עשויה להצביע על שחיקת מחירי המנוי לשירותי החברה.

שוק המניות היה ספקני עד אתמול בבוקר ביחס לסיכויה של דלק רכב לצלוח את 2001 ואת הכרסום במעמדה של הלנטיס. אתמול עלתה המניה ב-14% לשווי של 1.1 מיליארד שקל, המגלם מ