רשות ני"ע בארה"ב (SEC) שוקלת להציע בשבוע הבא הקלות בכללי "התקופה השקטה", המגבילים את התקשורת בין החברה למשקיעים לפני הנפקות לציבור, כך מדווח ה"וול סטריט ג'ורנל". השינויים צפויים להקל על חברות לגייס הון באמצעות מניות ואג"ח, ולאפשר למשקיעים לקבל מידע על ההנפקות בזמן אמת.
"זהו צעד שונה ממרבית התקנות שלנו במהלך השנתיים האחרונות, שנועדו בדרך כלל להחמיר במגבלות", אמר נציג הרשות. "שינוי זה נועד להקל, ולבטל מגבלות בצורה מתחשבת".
כללי "התקופה השקטה" השפיעו במיוחד על חברות שבצעו הנפקות ראשונות לציבור (IPO). חברות רבות, שפחדו לחרוג מחוקי ה-SEC, נמנעו כליל מתקשורת עם הציבור לפני ה-IPO. הכללים, שאומצו ב-1993, נועדו למנוע מחברות לקדם את המכירות של המניות לקראת ביצוע ההנפקה לציבור. לקראת סוף שנות ה-90' נטו חברות אינטרנט רבות לשווק את מניותיהן באופן אגרסיווי גם במהלך "התקופה השקטה", והסתתרו מאחורי הטענה כי מדובר בפעילות עסקית שוטפת.
כללי "התקופה השקטה" עלו לכותרות לפני חודשיים, כאשר גוגל (סימול GOOG) נאלצה לדחות את ה-IPO המדובר שלה בעקבות פרסום ראיון עם מייסדיה במגזין "פלייבוי".
מקרה דומה היה המקרה של salesforce.com. חברת התוכנה נאלצה גם היא לדחות את את ה-IPO, לאחר שמנכ"ל החברה דיבר עם כתב ה"ניו יורק טיימס".
אחד הכללים שמתכוונת ה-SEC לשנות הוא הכלל האוסר על תקשורת כתובה לפני הנפקה לציבור. ה-SEC תאפשר מגוון של פרסומים כתובים, בהם ריאיונות, כל עוד המידע שהם כוללים ידווח במקביל ל-SEC.
שינוי נוסף אותו שוקלת ה-SEC להציע הוא קיצור תהליך ההנפקה של מניות ואג"ח בקרב החברות הגדולות ביותר. ה-SEC תמליץ לחלק את החברות המנפיקות לקטגוריות שונות בהתאם לשווי השוק שלהן. החברות הגדולות ביותר יהיו נתונות לכללים מחמירים פחות, ויוכלו לבצע הנפקה מבלי להגיש הצהרת רישום ל-SEC.
רשות ני"ע בארה"ב שוקלת להציע בשבוע הבא הקלות בכללי "התקופה השקטה" לפני הנפקות לציבור
סוכנויות הידיעות
20.10.2004 / 10:11