וואלה
וואלה
וואלה
וואלה

וואלה האתר המוביל בישראל - עדכונים מסביב לשעון

באי.בי.אי מרוצים מהחדשות על הנפקת אורמת טכנולוגיה: מעלים מחיר היעד לאורמת ל-22 שקל

הרצל לקס

24.10.2004 / 11:39

האנליסט יובל זעירא: החזר חוב של 195 מ' ד' מאורמת טכנולוגיות לחברה האם יאפשר חלוקת דיווידנד גדול ב-2005; אורמת דיווחה כי תנפיק את אורמת טכנולוגיות לפי שווי של 366-414 מ' ד'



מניית אורמת תעשיות מזנקת בשעה זו בכ-5% במחזור של כ-10 מיליון שקל בתגובה לפרסום מספר פרטים מעודדים בקשר להנפקה המדוברת של החברה הבת, אורמת טכנולוגיות, בניו יורק. אורמת דיווחה כי שווי החברה הבת בהנפקה ינוע בין 366 ל-414 מיליון דולר וכי ההנפקה תתבצע כבר בנובמבר.



האנליסט יובל זעירא מאי.בי.אי מאמין כי שווי כזה הוא "שורי" מאוד עבור אורמת תעשיות. זעירא ערך ניתוח רגישות עבור החברה המראה כי בשווי של 390 מיליון דולר לאורמת טכנולוגיות (השווי הממוצע לטווח המחיר עליו דיווחה אורמת) מגיע שוויה של אורמת תעשיות ל-644 מיליון דולר.



אורמת, הנשלטת בידי משפחת ברוניצקי, תהפוך למעשה לאחר הנפקת אורמת טכנולוגיות לחברת אחזקות שאין לה פעילות משלה. במקרה כזה מקובל לייחס לחברה דיסקאונט מסוים, שנובע מחוסר הנזילות של נכסיה העיקריים של חברת אחזקות. בייחוס דיסקאונט של 10% לאורמת מתקבל שווי של 22 שקל למניה וזהו אכן מחיר היעד החדש של זעירא למניה, כאשר המלצת ה"קנייה" נשארת כמובן בעינה. מחיר היעד של אי.בי.אי גבוה ב-22% ממחיר המניה גם לאחר הזינוק החד היום.



חלק ניכר משווייה של אורמת מיוחס לחוב בן 195 מיליון הדולר שחבה לה אורמת טכנולוגיות בגין הלוואת בעלים. זעירא מאמין כי החוב יוחזר לאורמת תעשיות וכי הדבר יגדיל מאוד את היקף המזומנים בקופתה, לכן היא צפויה לחלק דיווידנד משמעותי כבר ב-2005. חלוקת דיווידנד אינה חזון נפרץ באורמת. החברה היתה נתונה בשנים האחרונות בתהליכי צמיחה ענקיים והשקיעה את רוב כספה ברכישת תחנות כוח ברחבי העולם ובהמשך הפיתוח בחברה. מאז ראשית שנת 2000 חילקה אורמת דיווידנד רק באפריל השנה וגם אז היה מדובר על סכום צנוע מאוד של כ-13 מיליון שקל. להערכת זעירא יחולק השנה דיווידנד בסכום גבוה בהרבה.


טרם התפרסמו תגובות

הוסף תגובה חדשה

+
בשליחת תגובה אני מסכים/ה
    0
    walla_ssr_page_has_been_loaded_successfully