CIBC: "מניית סרגון היא כלי השקעה מתאים לניצול הפוטנציאל הטמון בתעשיית הסלולר"

בעקבות פרסום דו"חות הרבעון השלישי של חברת סרגון והתחזיות שניתנו לרבעון האחרון, מעדכנים בשלושה מבתי ההשקעות המסקרים את המניה - CIBC, אוסקר גרוס ואינווסטק - את התחזיות להמשך. האנליסטים בשלושת בתי ההשקעות תמימי דעים לגבי הצמיחה הצפויה לחברה המספקת מערכות תקשורת אלחוטיות לפס רחב. הם מציינים לחיוב את ההתחזקות של סרגון בקרב מפעילות הסלולר (40% מסך המכירות ברבעון שחלף) ומעריכים כי התפתחות שוק הסלולר תתרום רבות להצלחת סרגון.



סרגון דיווחה ביום חמישי על רווח נקי של 570 אלף דולר במחזור של 14.5 מיליון דולר ברבעון השלישי של השנה. זאת לעומת הפסד נקי של 3 מיליון דולר במחזור של 9.1 מיליון דולר בתקופה המקבילה ב-2003.



"הגידול במספר המשתמשים במכשירים סלולריים והגידול בנפחי הנתונים בעידן ה-G3 הינם הסיכוי והסיכון העיקרי לצמיחת סרגון. מניית סרגון היא כלי השקעה מתאים לניצול הפוטנציאל הטמון בתעשיית הסלולר שצפוי לתת נוכחות משמעותית יותר ב-2005", אומרים ב-CIBC, ומותירים בעינה את המלצת "תשואת שוק". "תחום זה יילך ויצמח גם כתוצאה מהרחבת התשתית הסלולרית במדינות המתפתחות וגם כתוצאה מהעמקת החדירה של הדור השלישי במדינות המפותחות", קובעים באינווסטק וחוזרים על המלצת "קנייה", עם מחיר יעד 6.2 דולרים - הגבוה ב-17% ממחיר המניה בתחילת המסחר בנאסד"ק היום (5.3 דולרים). באינווסטק מעריכים שבמהלך השנתיים הבאות תיהנה סרגון מכמות הולכת וגדלה של הזמנות מחברות התקשורת המעוניינות להשלים את פריסת הדור השלישי. גם באוסקר גרוס מותירים את המלצת ה"קנייה" בעינה עם מחיר יעד של 6 דולרים.



באינווסטק ואוסקר גרוס מציינים במיוחד את מערכת ה-P1500 שהשיקה סרגון במארס אשר הכנסותיה מהוות 10% מהכנסות הרבעון השלישי. באוסקר גרוס סבורים כי מכירות מוצר זה צפויות לעמוד ביעד שהציבה סרגון ברבעון שעבר כך שיהוו 10%-20% מהמכירות עד תחילת 2005.



שלושת בתי ההשקעות מאמצים את הרף העליון של תחזית המכירות שנתנה סרגון לרבעון הרביעי של השנה - 15.5 מיליון דולר - כך שההכנסות השנתיות צפויות להסתכם ב-54.4 מיליון דולר. תחזית המכירות לשנת 2005 עומדת על 70 מיליון דולר באוסקר גרוס, 71 מיליון דולר ב-CIBC ו-71.8 מיליון דולר באינווסטק.



בתחזית לרווח למניה אין הסכמה בין בתי ההשקעות כך שתחזיות הרווח של שלושת בתי ההשקעות נעות בין 2-3 סנטים למניה ברבעון הרביעי של השנה ובין 5-7 סנטים למניה בכל 2004. ל-2005 מייעדים בתי ההשקעות לסרגון רווח למניה שבין 20-23 סנטים.



לבסוף, מתייחסים האנליסטים של אוסקר גרוס ואינווסטק להודעה מלפני כחודש של חברת Nera ? אחת משתי המתחרות העקריות של החברה - על כך שהיא מנהלת מגעים למכירת חטיבת התקשורת האלחוטית עד סוף השנה בשל הפסדיה המתמשכים. לפחות בשלב זה, נתפס בעיניהם העניין כחיובי עבור סרגון שכן לחברה הרוכשת צפוי לקחת זמן עד לקליטה מלאה של החטיבה. לדעתם, סרגון יכולה לנצל תקופה זו להרחבת נתח השוק שלה וזכייה במכרזים חדשים.