סקר ה-MoneyTreeTM: היקף השקעות ההון סיכון בארה"ב ברבעון השלישי של 2004 ירד ל-4.3 מיליארד דולר

סקר ה-MoneyTreeTM שנערך בארה"ב מצביע על צניחה בהשקעות ההון סיכון ברבעון השלישי של שנת 2004, לסך של 4.3 מיליארד דולר, שהוזרמו ל-601 חברות. סכום זה נמוך בהשוואה לרבעון קודם (5.9 מיליארד דולר), אך זהה להיקף ההשקעות ברבעון המקביל אשתקד (4.3 מיליארד דולר).



במהלך תשעת החודשים הראשונים של 2004 הסתכמו השקעות ההון סיכון בארה"ב בכ-15.3 מיליארד דולר, בהשוואה ל-13.3 מיליארד דולר בתקופה המקבילה אשתקד. אם תימשך המגמה הנוכחית, סך ההשקעות לשנת 2004 צפוי לעלות על סך ההשקעות ב-2003 (18.7 מיליארד דולר).



טרייסי לפטרוף, השותף המוביל את תחום ההון סיכון העולמי ב-PwC, אמר: "אנו רואים שוק שמחפש את האיזון הטבעי שלו. ישנו שיווי משקל בין השקעות בשלבים מוקדמים ומאוחרים יותר. ייצוג המגזרים השונים בהרכב ההשקעות משקף איזון טבעי הנובע מהזדמנויות בשוק, וכמו כן קיים איזון בין רמת הסיכון לתגמול, עבור משקיעי הון סיכון ויזמים כאחד".



ניתוח המגזרים והתעשיות



חברות ממגזר מדעי החיים (ביוטכנולוגיה ומכשור רפואי) הוסיפו להוביל על תעשיות אחרות, מגמה שנמשכת זה תשעה רבעונים. ברבעון הנוכחי, 127 חברות מתחום מדעי החיים גייסו הון בהיקף של כ- 1.26 מיליארד דולר, המהווה כ- 29% מסך היקף השקעות ההון סיכון. באופן יחסי, השקעות ההון סיכון במגזר מדעי החיים נותרו קרובות לרמות השיא ההיסטוריות.



תעשיית התוכנה שמרה על המקום הראשון כקטגוריית התעשייה הבודדה המובילה. מגזר התוכנה משך כ-942 מיליון דולר שהוזרמו ל-160 חברות. משקלן של חברות התוכנה מהווה כ-22% מסך ההשקעות במונחים כספיים, זהה לרמות ההיסטוריות שרשם מגזר זה.



בהמשך למגמה שנצפתה בשנתיים האחרונות, מגזר הטלקומוניקציה מוסיף להיחלש, עם השקעות בסך 450 מיליון דולר, המהווים 10% מסך השקעות ההון סיכון, שזרמו ל-58 חברות בתחום זה. מרבית ההשקעות בחברות אלו, מייצגות גיוסי הון עבור סבבי המשך מגמת ירידה נראתה גם במגזר הרשתות עם היקף השקעות של 314 מיליון דולר (7% מסך ההשקעות במונחים כספיים) שהושקעו ב-43 חברות.



ירידות דומות חלו ברוב המגזרים המובילים הנותרים, בהתאם לחלקם היחסי בסך ההשקעות. גידול יוצא דופן נצפה במגזר המוצרים והשירותים העסקיים אשר נבע רובו ככולו מעסקה גדולה אחת.



שלב התפתחות החברה



ברבעון השלישי של 2004 שמרו החברות בשלבים מוקדמים על חלקן היחסי, עם 181 חברות שגייסו הון בהיקף של 840 מיליון דולר, המהווים כ-30% ממספר העסקות ו-19% מהיקף ההשקעות במונחים כספיים, בדומה לרבעון הקודם. ההשקעה הממוצעת בחברה עמדה על 4.6 מיליון דולר, זהה לזו שנרשמה ברבעון הקודם.



חברות בשלבי התרחבות המשיכו לרכז אצלן את עיקר המימון, הן במונחים כספיים והן במספר העסקאות. ברבעון השלישי של 2004 הושקעו כ-2.1 מיליארד דולר ב-267 חברות בשלבי התרחבות, המהווים כ- 49% מסך ההשקעות במונחים כספיים ו-44% ממספר העסקאות. שני הנתונים עולים בקנה אחד עם רמת ההשקעות בעבר. ההשקעה הממוצעת בחברה עמדה על 8 מיליון דולר, בהתאם לרמות שנצפו בארבעת הרבעונים הקודמים.



ההשקעות בשלבים מאוחרים ברבעון זה, התאימו גם הן לרמת ההשקעות בעבר. ברבעון השלישי של שנת 2004 הסתכמו ההשקעות בשלבים מאוחרים ב- 1.3 מיליארד דולר, המהווים 30% מסך ההשקעות במונחים כספיים. ההשקעה הממוצעת בחברה ירדה מעט ועמדה על 9.9 מיליון דולר, בהשוואה להשקעה ממוצעת של 10.2 מיליון דולר בארבעת הרבעונים הקודמים.



השקעות ראשוניות



מצב ההשקעות הראשוניות היה מעט טוב יותר ממצבן הכללי של השקעות ההון סיכון, מה שמצביע על כך שמשקיעי הון סיכון ממשיכים לממן מיזמים חדשים לצד מתן תמיכה שוטפת בהשקעות קיימות. 182 חברות, המהוות 30% מסך החברות שגייסו הון ברבעון השלישי של שנת 2004, גייסו הון לראשונה - השיעור הגבוה ביותר במהלך השנתיים האחרונות. במונחים כספיים, חברות שגייסו לראשונה ריכזו הון בהיקף של כ-מיליארד דולר, המהווה 23% מהיקף ההשקעות (במונחים כספיים), שוב מעל הנורמות ההיסטוריות.



חברות ממגזר התוכנה ריכזו את מרבית ההשקעות הראשוניות, עם 44 חברות שמשכו כ-192 מיליון דולר. במקום השני עמד מגזר מדעי החיים עם 18 חברות ביוטכנולוגיה ו- 12 חברות בתחום המכשור הרפואי שריכזו השקעות בהיקף של כ- 232 מיליון דולר. ארבעה מגזרים אחרים ריכזו לפחות 10 השקעות ראשוניות כל אחד. לעומת זאת, מגזר הרשתות המשיך לפגר מאחור, עם 4 חברות בלבד אשר גייסו 30 מיליון דולר.