טריון שוברת שיא ישראלי: מוחקת 575 מ' ד' בגין מסע הרכישות של סטארט אפים

מי שחשב שמחיקת נכסים בשווי של 124.8 מיליון דולר עליה הודיעה חברת טריון ברבעון הראשון של 2001 היא עצומה, ודאי לא ניחש איזה שפן עומד לשלוף מנכ"ל החברה, זכי רקיב. בסיומה של מה שהוגדר על ידי החברה כ"השלמת הערכה של הרבעון הראשון", הסתבר היום כי טריון "שכחה" למחוק 449.9 מיליון דולר נוספים, כך שסך הכל המחיקות אמורות היו להיות גבוהות יותר, ולהסתכם ב-574.7 מיליון דולר. המניה יורדת ב-17% במסחר לאחר הסגירה.

זהו סכום עצום שמצליח לזכות בתואר: "שיא ישראלי חדש", ומראה שמסע הרכישות שהחברה ניהלה מאז סוף 1999 בו בלעה כ-10 סטארט אפים - רובם ישראליים - לא מצטייר בדיעבד כמהלך עסקי מבריק במיוחד.

בעת פרסום הדו"חות לרבעון הראשון הודיעה טריון כי המחיקות (שאז היו 124.8 מיליון דולר) מקורן בחברות אולטראקום וקומבוקס הישראליות, אולם היום נראה כי מקורו של הסכום הגבוה יותר הוא מכל אחת מהחברות שרכשה. מאחר שהחברה הודיעה כי היא יוצאת מכל התחומים שאינם קשורים לכבלים, טלקום ושבבים, הרי שהיא מבצעת מחיקות כתוצאה מהשקעות שביצעה בחברות בתחומים אחרים - כמו למשל וויירלס.

רקיב שמח על המחיקות בסיסקו

"השפל בעסקים בתחום התקשורת והפס הרחב השפיע בצורה קשה על תחזית ההכנסות שלנו ועל תזרים המזומנים", אמר היום רקיב. "לאור כללי החשבונאות הנוגעים לנכסים לא מוחשיים ועל בסיס מדיניות החברה, אנחנו נאלצים לבצע מחיקות אלה".

הציטוט הזה נשמע "סטרילי", ולא מתייחס כלל למדיניות אחרת של החברה - רכישת סטארט אפים קטנים ללא הכנסות מוחשיות ומודל עסקי ברור. עם זאת, בראיון שנתן רקיב לעיתונאי יוסף עסיס מ"מעריב" שהתפרסם היום, הוא דווקא כן התייחס למסע הרכישות: "נסחפנו. הרגשנו גדולים מהמציאות וששום דבר לא יכול לפגוע בנו", אמר.

ברבעון הראשון של 2001 מכרה טריון ב-54 מיליון דולר, מה שאומנם עקף את תחזיות האנליסטים, אולם בהחלט לא הזכיר את היעדים עליהם דיברה טריון בעיצומו של טירוף הרכישות. הפסדי החברה היו ברבעון 43 סנט למניה (פרופורמה).

"אני חייב להודות שכששמעתי שחברה כמו סיסקו מוחקת מלאי ב-2.5 מיליארד דולר - הרגשתי טוב מאוד", ידע רקיב לספר ל"מעריב". צרת רבים חצי נחמה? הוא נשאל. "במקרה שלי, זו היתה נחמה שלמה".

אולי רקיב מצליח למצוא נחמה, אבל חשוב לזכור שסיסקו היא חברה עם שווי שוק של 137 מיליארד דולר - פי 55 מהסכומים אותם מחקה. אצל טריון היחס מחמיא הרבה פחות, ועם שווי שוק של 375 מיליון דולר בלבד, היא מחקה ברבעון הראשון סכום שהוא גבוה ב-50% משווי השוק שלה.