לראשונה בישראל תשקיע חברת ביטוח את כספי המבוטחים ברכבת: הראל רכשה 20% מהרכבת הקלה בירושלים

חברת הביטוח הראל , שבשליטת משפחת המבורגר, הודיעה היום על רכישת 20% משותפות סיטי פס, זכיינית הרכבת הקלה בירושלים. הראל תבצע את ההשקעה באמצעות כספי המבוטחים בפוליסות משתתפות ברווחים, וזו תהיה הפעם הראשונה בישראל שכספי הפנסיה של מבוטחים משמשים להשקעה בפרויקט תשתיות.



הרכבת הקלה בירושלים היא פרויקט BOT, במסגרתו קיבלה סיטי פס זיכיון להקמת והפעלת הרכבת למשך 30 שנה תמורת זכות לגביית דמי שימוש ברכבת. לאחר מכן יוחזר הזיכיון לידי המדינה. הראל רכשה את חלקה בסיטי פס מידי אשטרום ופולאר השקעות שירדו בעקבות הרכישה מאחזקה של 37.5% בסיטי פס ל-27.5% כל אחת. פרויקט הרכבת הקלה, כמו כל פרויקט תשתיות גדול, נשען על מינוף גדול מאוד והוא תלוי בסגירת הסכם מימון בהיקף של 2 מיליארד שקל מהבנקים. הראל השקיעה תמורת חלקה בפרויקט 40 מיליון שקל בהון והיא תישא בנוסף בחלק היחסי של מימון הפרויקט.



החדשנות שמציגה הראל באמצעות חשיפת הפוליסות המשתתפות (כל פוליסות ביטוח המנהלים שהונפקו בעשור האחרון הן כאלה) לפרויקט תשתית היא חלק ממגמה שתלך ותאפיין כפי הנראה את שוק הביטוח הפנסיוני בארץ. מאחר שניהול כספי פנסיה הוא ארוך טווח באופיו, הרי שהשקעת הכספים המתקבלים מהמבוטחים/עמיתים בפרויקט שבנוי על תזרימים ארוכי טווח, כמו הרכבת הקלה, היא טבעית מאוד.



מוטי רוזן, מנכ"ל הראל, מעריך כי השתתפות הראל בפרויקט הרכבת הקלה יניב למבוטחים פרמיה נאה על התשואות המקבילות באג"ח ממשלתי, אפיק ההשקעה המקובל ביותר בקרב גופים פנסיוניים כמו חברות ביטוח, קרנות פנסיה וקופות גמל: "נכנסנו לרכבת הקלה לאחר ניתוח כלכלי שהצביע על הפוטנציאל הקיים בפרויקט תחבורתי זה. יש בפרויקט כזה סיכון והתשואות המצופות הן בהתאם גבוהות יותר". רוזן מעריך כי הסגירה הפיננסית מול הבנקים המממנים תתבצע תוך חודשים ספורים, ולדבריו, מיד לאחר מכן יחלו עבודות הנחת המסילה ואחרי שלוש שנות עבודה תחל סיטי פס להפעיל את הרכבת לרווחתם של תושבי הבירה.



תעריפי הנסיעה ברכבת ייקבעו על ידי משרד התחבורה. המסלול המתוכנן שלה יחל בפסגת זאב, בצפון העיר, יעבור דרך כביש מס' 1 ושער שכם ומשם לאורך כל רחוב יפו עד שוק מחנה יהודה והתחנה המרכזית ועד להר הרצל. ההערכה היא כי נסיעה מהתחנה הראשונה בצפון העיר ועד התחנה הסופית בהר הרצל תארך כחצי שעה. משרד התחבורה ועיריית ירושלים כבר סיימו את רוב עבודות ההכנה לקראת פריסת המסילה ובכלל זה העתקת תשתיות, הרחבת רחובות ואפילו בניית גשרים בעיר.