מייקל דייוויס מרחיב את פעילותו בשוק ההון ואת שיתופי הפעולה שלו עם הבנקים. במקביל לפעילות הנגזרים, עוסק כיום דייוויס בהנפקת תעודות סל ביחד עם בנק דיסקונט ואתמול הוא הודיע על השקת קרן נאמנות במשותף עם בנק המזרחי - "עמדה אופציה למק"מ".
דייוויס וחברת הקרנות של המזרחי, עמדה, מקווים להניב תשואה שנתית שתעקוף את זו שניתן לקבל במק"מ. מנכ"ל עמדה, סמי בבקוב, אמר: "אנו מקווים להניב תשואה שנתית של 8%-7% נטו, בניכוי דמי הניהול, לעומת כ-4.5% במק"מ. סטיית התקן תהיה להערכתנו כ-2.5%, לעומת 1%-0.5% במק"מ". סטיית התקן משקפת את הסיכון, כלומר ככל שהשיעור גבוה יותר כך עולה גם הסיכון. כך למשל קרן מנייתית נחשבת מסוכנת למדי עם סטיית תקן של 20%-15%.
לדברי בבקוב, דמי הניהול שייגבו יהיו 3.5% - רמה גבוהה יחסית למקובל בענף. "נכון, דמי הניהול גבוהים, אבל הקרן כוללת כמויות גדולות של אופציות, ואת זה עמדה תשלם ולא הלקוח. יכולתי לגבות דמי ניהול של 1% בלבד ולחייב את הלקוח בעמלות על האופציות, וזה היה כואב הרבה יותר". לדבריו, הקרן שתושק בשבוע הבא תוגבל ל-75 מיליון יחידות.
הקרן היא שיתוף פעולה בין עמדה לארטרייד, שמייקל דייוויס נמנה עם בעליה ביחד עם מאיר עמיקם. הקרן המעורבת תשקיע לפחות 50% מנכסיה באג"ח ממשלתיות לא צמודות "גילון" ובמק"מים, וכן תפעל בשוק הנגזרים בעיקר על ת"א 25.
"למרות השוואת שיעורי המיסוי אני לא מעריך שכסף רב יושקע באג"ח זרות. הציבור עדיין ירצה להשקיע חלק מהכסף באפיק הכי פשוט, השקלי, ואנחנו מקווים להשיג תשואות עודפות", אמר בבקוב.
דיוויס ודיסקונט מנפיקים כיום גם תעודות סל על ת"א 25, ת"א 100 ותל-טק 15, לאחר שהנפיקו את תעודת הסל תכלית דולר. תעודות סל מאפשרות מעקב כמעט מדויק אחרי מדד או מטבע מסויים. המוצר הזה הגיע לישראל באיחור אופנתי של כמה שנים, אבל כיום כבר יכול כל משקיע לקנות אחת מתוך יותר מ-25 תעודות על הדולר, יורו, נאסד"ק, סטאנדארד אנד פורס, מדד ניקיי ועוד.
השוואת שיעורי המיסוי ב-2005, אם אכן תושלם כמתוכנן, עתידה להוריד את האטרקטיוויות של תעודות הסל המקומיות על פני אלה הזרות, שכן למשקיע עשוי להיות משתלם יותר לקנות את תעודת הסל QQQ שעוקבת אחר נאסד"ק 100 מאשר את המקבילה המגויירת שלה. דייוויס מסביר כי מסיבה זו הוא יתרכז בהנפקת תעודות סל על מדדים מקומיים בלבד, כמו המעו"ף או השקל-דולר.
"לא נכנסנו לתעודות סל בחו"ל כי שם יש תעודות עם עמלות נמוכות של 0.1% ומרווחים מזעריים בין מחיר מכירה וקנייה. כיום קונים איגרות כאלו בישראל רק משיקולי מס, אבל זה עתיד להשתנות", אמר דייוויס.
מייקל דייוויס ינהל קרן מק"מ של בנק המזרחי; "מקווים להניב תשואה שנתית של 7%-8%"
עידו אלון
3.11.2004 / 8:23