וואלה
וואלה
וואלה
וואלה

וואלה האתר המוביל בישראל - עדכונים מסביב לשעון

מנורה גאון: מרבית התמורה ממכירת הקופות והקרנות של בנק הפועלים שמסתכמת בכ-2.4מיליארד שקל תירשם כרווח הון

נתן שבע

3.11.2004 / 10:36

כך מניחים בבית ההשקעות - אם ייושמו החלטות ועדת בכר; הבנק ירשום רווח הון של 100 מ' ש' ברבעון בעקבות ההנפקה השניה של סיגניצ'ר; מעלים את מחיר היעד למחיר הגבוה ב-30% ממחיר המניה בפתיחה



הנושא העיקרי העומד היום על הפרק הוא יישום החלטות ועדת בכר, שאמורה להפריד בין קופות הגמל וקרנות הנאמנות לבין הבנקים. עדיין קשה להעריך אם ההמלצות ייושמו במלואן, אם בכלל, אך במנורה גאון מעריכים כי מרבית תמורת המכירה של הקרנות בבנק הפועלים מוערכת בכ-2.2-2.4 מיליארד שקל. מכיוון ששוויין של הקרנות והקופות בספרי הבנק מסתכם במספר מיליוני שקלים, מרבית המכירה תוכר כרווח הון ובהתאם למדיניות הבנק - תחולק כדיווידנד.



במנורה מעריכים כי הקופות הגדולות של שלשת הבנקים הגדולים יהיו קשות למכירה בגלל סכומי ההשקעה הגדולים שיידרשו. שווי קופות הגמל של בנק הפועלים, מעריכים בבית ההשקעות, מסתכם ב-1.3-1.4 מיליארד שקל, כששווי קרנות הנאמנות של הבנק למכירה הוא 600 מיליון שקל.



תוצאות הרבעון השני של הבנק היו טובות משמעותית מהההערכות, בעקבות המדד הגבוה ברבעון ובגלל הכנסות גבוהות משוק ההון וכרטיסי האשראי. מנגד, הוצאות השכר המשיכו להיות גבוהות. ברבעון השלישי, מעריכים בבית ההשקעות, הרווח מפעולות מימון צפוי להיות נמוך יחסית לרבעון השני, מה גם שרווחים מהאג"ח אינם צפויים להיות גבוהים.



מנגד, סיגניצ'ר צפוי לתרום בצורה משמעותית יותר לתוצאות הבנק ברבעונים הבאים, עם עליית הריבית בארה"ב, אם כי התוצאות יושפעו גם משינוי שער המטבע. בעקבות הנפקה שנייה של סיגניצ'ר בארה"ב, צפויה החברה לרשום רווח הון של כ-100 מיליון שקל.



במנורה מעריכים כי ברבעון השלישי ידווח הבנק על רווח מפעילות מימון של 1.75 מיליארד שקל ועל רווח נקי של 514 מיליון שקל, כשהוצאות השכר ימשיכו להיות גבוהות ברבעון זה וברבעונים הבאים. הרווח הנקי של שנת 2004 כולה, להערכתם, יסתכם ב-1.9 מיליארד שקל.



בית ההשקעות מותיר המלצת "קנייה" למניה ומעלים את מחיר היעד ל-16.25 שקל, גבוה ממחיר המניה בפתיחת המסחר ב-30%.


טרם התפרסמו תגובות

הוסף תגובה חדשה

+
בשליחת תגובה אני מסכים/ה
    0
    walla_ssr_page_has_been_loaded_successfully