הבנק הפדרלי צפוי להעלות את הריבית בפגישתו ביום רביעי ל-2%, כך מעריכים גורמים רבים בשוק. ריבית הבסיס הנוכחית בארה"ב היא 1.75%, לאחר שלוש העלאות מאז 30 ביוני 2004. החוזים על הריבית הפדרלית (fed funds futures) מצביעים על סיכוי של 96% להעלאת ריבית של 0.25%, וסיכוי של 4% לאי שינוי בריבית. למרות ציפיות אלה נסחר הדולר סמוך לשפל של כל הזמנים מול היורו, ב-1.2967 דולר ליורו.
בסקר שערכה רויטרס בקרב 20 סוחרי אג"ח הפועלים ישירות מול הבנק הפדרלי אמרו כל הנסקרים כי הבנק יעלה את הריבית השבוע, ו-10 מהם צופים כי הבנק יעלה את הריבית שוב בדצמבר. הסיכויים לשתי העלאות ריבית רצופות עד סוף השנה הם 80%, מראים החוזים. זוהי עלייה לעומת הציפיות בסוף השבוע.
העלאת הריבית כמעט ודאית לדעת המשקיעים, חרף התייקרות מחירי הנפט והסיכונים הנובעים ממנה לצמיחת הכלכלה האמריקאית. נציגי הבנק הפדרלי, ובראשם הנגיד אלן גרינספאן, חזרו ואמרו כי התייקרות הנפט אינה סיכון מיידי לצמיחה, אם כי הם מכירים בכך שהיא האיום העיקרי עבורה - לפי הערכות גרעה התייקרות הנפט 0.75%-0.5% מהצמיחה השנה בארה"ב. עם זאת יש לזכור כי מחירי הנפט אינם באמת בשיא, אם מתייחסים לשוויים הריאלי.
דו"ח התעסוקה שהתפרסם ב-5 בנובמבר הפתיע לטובה, עם גידול של 337 אלף במספר המשרות בארה"ב בחודש אוקטובר. היה זה הזינוק הגבוה ביותר במספר המשרות מאז חודש מארס.
עליית הריבית נחשבת עניין חתום, בעיקר בשל רמתה הנמוכה עד לפני ארבעה חודשים, "רמת חירום" לדברי הבנק הפדרלי. השאלה העיקרית עתה היא באיזה קצב יעלה הבנק את הריבית, וכפי הנראה כעת, הבנק עודו דבק בניסוח "העלאה בקצב מדוד", שבו השתמש בהחלטות הקודמות.
לריבית הפדרלית השפעה עקיפה, אך גדולה, על עניין רגיש מאוד בכלכלה האמריקאית: גירעון הסחר. העלאת הריבית עלולה לייקר את הדולר ולהקטין בכך את התחרותיות של הייצוא האמריקאי - ולהכביר את הגירעון. ללא הגירעון העצום, היתה צומחת כלכלת ארה"ב בקצב שנתי של 4.3% ברבעון השלישי, במקום 3.7% כפי שדווח ביום שישי לפני שבוע וחצי. אולם אם הדולר ימשיך להיחלש (ובכך יקטין את גירעון הסחר), הוא ייקר את הייבוא לארה"ב ויגביר את האינפלציה. בכך ימריץ את הבנק הפדרלי להעלות את הריבית.
הבנק הפדרלי האמריקאי צפוי להעלות את הריבית בפגישתו ביום רביעי ל-2%
דפנה מאור
8.11.2004 / 9:55