סקר ה-MoneyTree: רבעון שיא להשקעות בהיי-טק הישראלי ב-4 השנים האחרונות - 347 מיליון דולר

קסלמן וקסלמן PricewaterhouseCoopers מדווחים במסגרת סקר ה-? Money Tree כי ברבעון השלישי של שנת 2004 נצפתה הרמה הגבוהה ביותר של השקעות בחברות היי-טק המגובות הון סיכון בישראל מאז הרבעון הרביעי של שנת 2000.



על פי הסקר, לפחות 347 מיליון דולר הוזרמו לחברות היי-טק ברבעון השלישי של 2004, גידול של 6% בהשוואה לרבעון הקודם וזינוק של כ-83% בהשוואה לרבעון המקביל אשתקד. עד כה, בשנת 2004 נרשמו גיוסי הון בסך 927 מיליון דולר, בהשוואה להיקף גיוסים בסך 768 מיליון דולר במהלך כל שנת 2003.



ברבעון השלישי של שנת 2004 חל גידול מסוים במספר החברות שגייסו הון בהשוואה לרבעון הקודם - 75 חברות לעומת 70 חברות בהשוואה לרבעון הקודם. גובה ההשקעה הממוצעת בחברה נותר כמעט ללא שינוי, עם 4.6 מיליון דולר בהשוואה ל- 4.7 מיליון דולר ברבעון הקודם. לעומת זאת, חל גידול של 84% בגודל השקעה הממוצעת בחברה ברבעון זה, בהשוואה לרבעון המקביל אשתקד (2.5 מיליון דולר), עבור מספר זהה של חברות.



ברבעון השלישי של שנת 2004, משקלן היחסי של קרנות ההון סיכון המקומיות נשמר, עם השקעות בסך 152 מיליון דולר, המהוות 44% מסך ההשקעות לרבעון במונחים כספיים. ברבעון הקודם השקיעו קרנות ההון סיכון המקומיות 147 מיליון דולר, שהיוו 45% מסך ההשקעות.



בנוסף להשקעה בחברות המנהלות פעילויות בישראל, קרנות ההון סיכון המקומיות השקיעו ב-16 חברות שאין להן פעילות בישראל, ומהוות 21% מסך העסקות לרבעון, בהשוואה ל-23% ברבעון הקודם. 19 מיליון דולר הושקעו בחברות זרות והיוו 6% מסך ההשקעות, בהשוואה ל-32 מיליון דולר, שזרמו לחברות זרות ברבעון קודם והיוו כ-9% מסך ההשקעות.



מממצאי הסקר עולה, כי 53% מכלל החברות אשר גייסו ברבעון זה מקרנות הון סיכון, נהנות מסיוע של המדען הראשי. מדובר ב-40 חברות, אשר 31 מהן רשומות כחברות ישראליות והשאר רשומות בארה"ב.



מהסקר עולה עוד, כי מתוך 75 החברות שגייסו ברבעון זה, 44 רשומות כישראליות (59%), והשאר רשומות כזרות (מרביתן בארה"ב). במונחים כספיים, הן החברות הישראליות והן אלו הרשומות בארה"ב ריכזו כ-49% מסך ההשקעות ברבעון.



ההשקעה הממוצעת בחברה הרשומה בארה"ב הייתה גבוהה ב-54% מההשקעה הממוצעת בחברה ישראלית, עם 6 מיליון דולר ו-3.9 מיליון דולר, בהתאמה. ניתוח ההשקעות בשלב הסיד בלבד מראה, כי 3 מתוך 4 החברות שהשלימו גיוס בסבב זה, רשומות בארה"ב.



ברבעון השלישי של שנת 2004 סך של 294 מיליון דולר הוזרם ל-57 חברות היושבות בתל אביב והמרכז, סכום המהווה 76% מסך העסקות ו-85% מסך ההשקעות במונחים כספיים. 13 חברות באזור הצפון (לרבות חיפה) גייסו 34 מיליון דולר, ו-4 חברות באזור ירושלים גייסו קרוב ל-19 מיליון דולר.



למרות הירידה במספר העסקות ובהיקף ההשקעות, הוסיף מגזר התקשורת והרשתות להוביל את ההשקעות. ברבעון זה, 21 חברות גייסו 118 מיליון דולר (34% מסך ההשקעות), בהשוואה ל-140 מיליון דולר שהוזרמו ל-24 חברות ברבעון הקודם (43% מסך ההשקעות). ההשקעה הממוצעת בחברה ממגזר התקשורת והרשתות עמדה על 5.6 מיליון דולר לעומת 5.8 מיליון דולר ברבעון הקודם.



מגזר מדעי החיים טיפס למקום השני עם 63 מיליון דולר, המהווים 18% מסך ההשקעות לרבעון. בהשוואה ל-44 מיליון דולר שריכז מגזר זה ברבעון הקודם. תחומי הביוטכנולוגיה והמכשור הרפואי החזיקו כל אחד ב-9% מסך ההשקעות לרבעון, עם 32 מיליון דולר ו-31 מיליון דולר, בהתאמה.



יחד עם זאת, בעוד שבוצעו השקעות ב-16 חברות מתחום המכשור הרפואי, רק 6 חברות מתחום הביוטכנולוגיה גייסו הון. 2 מתוך 6 ההשקעות בתחום הביוטכנולוגיה היו בסך של 10 מיליון דולר ויותר, בעוד שההשקעות בחברות מתחום המכשור הרפואי לא עלו על 5 מיליון דולר.



ברבעון הנוכחי חל קיטון של 41% בהיקף ההשקעות במגזר התוכנה במונחים כספיים, כאשר 11 חברות גייסו 55 מיליון דולר, בהשוואה ל-18 חברות ו-94 מיליון דולר ברבעון הקודם. ההשקעה הממוצעת בחברת תוכנה נותרה ללא שינוי לעומת הרבעון הקודם על 5.2 מיליון דולר.



במגזר המוליכים למחצה נצפה ברבעון הנוכחי היקף ההשקעות הגדול ביותר מאז הרבעון הראשון של שנת 2002, עם 46 מיליון דולר, המהווים 13% מסך ההשקעות. ההשקעה הממוצעת בחברה במגזר זה עמדה על 7.7 מיליון דולר לעומת 2.7 מיליון דולר ברבעון קודם.



מנתוני הסקר עולה, כי ברבעון זה נרשמו 4 עסקות סיד בהיקף כולל של 20 מיליון דולר, מתוכם הוזרמו 16 מיליון דולר לחברה אחת. ההשקעה הממוצעת ברבעון עמדה על 5 מיליון דולר, אך בנטרול ההשקעה הגדולה ביותר קטנה ההשקעה הממוצעת לסך של 1.4 מיליון דולר, לעומת 1.9 מיליון דולר ברבעון הקודם.



סבב ה-Early Stage (הסבב הראשון והשני יחד) ממשיך לשמור על משקלו היחסי, ומהווה כ-34% מהיקף ההשקעות במונחים כספיים. 24 חברות גייסו 118 מיליון דולר, לעומת 17 חברות שגייסו סכום זהה ברבעון הקודם. לאור נתון זה, נראה כי חל קיטון בהשקעה הממוצעת לחברה, שעמדה על 4.9 מיליון דולר בהשוואה ל-6.9 מיליון דולר ברבעון הקודם.



עורכי הסקר דיווחו על גידול דרמטי בהיקף ההשקעות במונחים כספיים בסבב השלישי מ-46 מיליון דולר ברבעון השני ל-99 מיליון דולר ברבעון זה. ברבעון הנוכחי 11 חברות גייסו כל אחת 9 מיליון דולר בממוצע, בהשוואה להשקעה ממוצעת של 3.3 מיליון דולר ב-14 חברות ברבעון הקודם.



עסקות שבוצעו בסבבים מאוחרים (החל מסבב רביעי ועד סבב ה-Mezzanine) ריכזו 25% מסך ההשקעות במונחים כספיים, עם 14 חברות שגייסו 85 מיליון דולר. במונחים כספיים, ההשקעה הממוצעת צנחה ב- 49% לכדי 6 מיליון דולר.



עם זאת, בעוד שברבעון הקודם 4 השקעות היו בסכום של 15 מיליון דולר ויותר כל אחת והסתכמו ב-94 מיליון דולר, ברבעון הנוכחי אף השקעה בשלבים מאוחרים לא עלתה על 14 מיליון דולר.



29% מההשקעות ברבעון בוצעו בדרך של הלוואות גישור. 22 חברות גייסו 24 מיליון דולר באמצעות הלוואות גישור, בהשוואה ל-24 חברות ו-24 מיליון דולר ברבעון הקודם.



סקר ה-MoneyTr