הבנקים ימכרו למתב אחזקותיהם בתבל תמורת 26% ממניות מתב

חברת מתב דיווחה אתמול לראשונה על פרטים של הסכם המיזוג המתרקם בין חברות הכבלים מתב ותבל. הצדדים הסכימו כי המיזוג ייצא לפועל על פי שווי של 1,500 דולר למנוי, והבנקים יחזיקו ב-26% מהחברה הממוזגת.



החברה המאוחדת צפויה לשאת בחוב של 535 מיליון דולר. אחזקותיה של תבל בחברת הכבלים ערוצי זהב (35%), לא יהוו חלק מהעסקה והן יוחזקו על ידי הבנקים, בעלי המניות בתבל. תבל תקבל אופציה לרכוש מהבנקים את מניותיהם בחברה הממוזגת בתוך חמש שנים והבנקים יקבלו אופציה למכור את מניותיהם בעוד חמש שנים.



גורמים המעורבים במו"מ חזרו ואמרו אתמול כי למרות שמרבית פרטי העסקה כבר סוכמו, לא ניתן עדיין להוציא לפועל עקב התנגדויות של הממונה על ההגבלים העסקיים והמפקח על הבנקים. המפקח על הבנקים דורש כי הבנקים המחזיקים היום בכל מניות תבל יפחיתו את אחזקותיהם לפחות מ-20% ממניות החברה המאוחדת.



הפיקוח מוכן לשקול דחייה מסוימת בהשלמת המכירה של מניות הבנקים בתבל אבל הוא אינו מוכן לדחייה של 5 שנים כפי שמוצע בהסכם.



אחד הפתרונות לבעיה עשוי להיות מחיקה של חלק מחוב חברות הכבלים לבנקים, אך מחיקה כזו תאלץ את הבנקים לרשום הפסדים של מאות מיליוני שקלים ולהודות במדיניות אשראי לקויה. המפקח על הבנקים והממונה על ההגבלים העסקיים רואים בדאגה את העובדה שמשבר חברות הכבלים הפך את הבנקים לבעלי השליטה בפועל בשלוש חברות הגבלים, ולבעלי החזקה ב-100% ממניות חברת הכבלים תבל, בעוד שלפי החוק אסור לבנקים להחזיק ביותר מ-20% מחברה שאינה בנק.



עסקת המיזוג בין מתב ותבל אמורה להיות מהלך ראשון לקראת המיזוג המשפטי המלא של שלוש חברות הכבלים, ערוצי זהב, מתב ותבל ולקבוע את עקרונות המיזוג הגדול. לנוכח התנגדות המפקח על הבנקים והממונה על ההגבלים העסקיים נבחנת כעת עסקה חדשה, שתדלג על שלב הביניים של איחוד בין מתב ותבל, ותכלול את כל שלוש החברות.