"אם רכישת האוניות לא תאושר, סמי עופר ירוויח 105 מיליון דולר"

החברה לישראל שבשליטת משפחת סמי עופר התחילה אתמול במסע מאומץ ומרוכז לשכנע את בעלי מניות המיעוט לאשר את עסקת בעלי העניין בין החברה הבת שלה צים (98%) לחברות הפרטיות זודיאק ועופר ספנות שבשליטת סמי עופר. מנכ"ל החברה לישראל, יוסי רוזן, סיכם את העסקה במשפט אחד: "אם חלילה ב-9 בדצמבר האסיפה הכללית לא תאשר את העסקה, צים תפסיד 105 מיליון דולר, ואילו החברות של משפחת עופר ירוויחו 105 מיליון דולר כשימכרו את האוניות לגורם שלישי".



הניתוח של רוזן מתייחס לעסקת בעלי העניין הגדולה במשק, בהיקף של 820 מיליון דולר, שאושרה לפני חודשיים וחצי בדירקטוריון החברה לישראל. העסקה כוללת הצטיידות ב-12 אוניות על ידי צים, חלקן יהיו בבעלות חלקית או מלאה וחלקן בהחכרה.



המוכרת והמחכירה לצים היא לא אחרת מקבוצת סמי עופר, בעלת השליטה בחברה לישראל. היבט נוסף של בעלי עניין הוא אודי אנג'ל, המחזיק כ-7% ממניות החברה לישראל הרוכשת, אך גם ב-50% ממניות עופר ספנות המוכרת.



הרווח של צים שעליו דיבר רוזן הוא כמובן על הנייר בשלב זה, מכיוון ששוק הספנות נחשב גבה גלי ורב תנודות. כלומר, מחיר האוניות בשוק כיום משקף אמנם רווח של 105 מיליון דולר לצים, לפי תחשיבי החברה לישראל, לו היתה צים מקבלת היום את האוניות.



ואולם גם בדו"ח העסקה שהוגש לציבור על ידי החברה לישראל נכתב, כי אי אפשר לחזות את שווי האוניות במועד מסירתן החל מעוד כשנתיים. ייתכן שאז יתברר שצים הרוויחה או הפסידה סכומים כאלה או אחרים.



בחברה לישראל לא אמדו נכון את הביקורת הציבורית על עסקת בעלי העניין. תחילה סברו בחברה כי אישור אסיפת בעלי העניין יהיה רק עניין טכני, מכיוון שבנק לאומי, המחזיק ב-20% ממניות החברה לישראל, הביע התלהבות ממנה. על פי החוק, נדרש אישור של לפחות שליש מבעלי המניות שאינם בעלי עניין בעסקה כדי לאשר אותה. אלא שרשות ניירות ערך התערבה ופסקה כי בנק לאומי נחשב בעל עניין מתוקף היקף ההלוואות שלו לחברה לישראל.



"כל חוות הדעת המשפטיות שקיבלנו אמרו כי להחלטה של רשות ניירות ערך אין ביסוס בחוק, אבל החלטנו שאנחנו רוצים לעסוק בעסקים ולא בדיונים משפטיים", אמר רוזן. לכן, לדבריו, החברה לישראל כבר פנתה לאנשי שוק ההון, ובכוונתה לפנות לכל אחד מאלה המחזיקים ב-20% ממניות החברה לישראל, כדי לשכנע אותם להגיע לאסיפה ולתמוך בעסקה. "אני חושש ממצב שלא יגיעו רבים, ואז 2%-1% מבעלי המניות יכריעו לטובתה או לרעתה של צים", הוסיף.



בעסקה תרכוש צים ארבע אוניות שיהיו בבעלותה המלאה וארבע שיהיו בבעלות משותפת ושווה עם עופר ספנות של סמי עופר. בנוסף, תחכיר ארבע אוניות מחברות שבשליטת עופר. שמונה מהאוניות הנבנות בסין יוכלו לשאת כל אחת 4,250 מכולות של 20 רגל כל אחת. מהן תרכוש צים שתיים בבעלות מלאה, ארבע בבעלות משותפת עם עופר ושתיים תחכור ל-10 שנים. הן יימסרו לצים בהדרגה ב-2007-2006. דמי החכירה של כל אחת משתי האוניות יהיו 23 אלף דולר ביום.



ארבע האוניות הנותרות הנבנות ביפאן יוכלו לשאת 6,350 מכולות בנפח של 20 רגל כל אחת. הן יימסרו לצים ב-2009-2008. שתיים מהן תרכוש צים בבעלות מלאה ושתיים תחכור ל-10 שנים מקבוצת עופר תמורת 31,500 דולר ביום לכל אחת.



רוזן הדגיש כי לצורך אישור העסקה הזמינו צים והחברה לישראל חוות דעת ממומחה בינלאומי בתחום הספנות, פלמינג ג'ייקובס, שקבע כי העסקה נעשית במחירי השוק והיא כדאית לצים.



מדוע צים לא ביצעה בעצמה את הרכישה, אלא נזקקה לשירותי קבוצת סמי עופר? לדברי רוזן, לצים אין יכולות לניצול מהיר של הזדמנויות בשוק הספנות כפי שיש לחברות הספנות של סמי עופר. צים היא חברה שמפעילה אוניות, ואילו עופר אוניות עוסקת בסחר באוניות. הנגישות של עופר אוניות למוכרים בשוק העולמי גדולה, ויכולתה להעמיד ערבויות ומימון מהירה יותר. זאת, מכיוון שאינן נדרשות לאישורי דירקטוריונים ולמשא ומתן ממושך עם בנקים, אמר.



האם אפשר שיו"ר צים אודי אנג'ל והמנכ"ל יורם זבה אינם טובים מספיק, ולו היו אחרים במקומם הם יכלו לבצע את העסקה מבלי שהחברה תסתבך בעסקת בעלי עניין? "לצים יש הנהלה מצוינת ודינמית, שפה ושם רכשה ציוד", אמר רוזן. "ואולם כשהמוכרים נותנים לקונה 24 שעות להשיב, צים כחברה ציבורית אינה יכולה לעמוד בזה, כי מבחינתה דרושים תהליכים שיימשכו כמה שבועות. זה לא נובע מחוסר יכולת של הנהלת צים, אלא מהתנהלות שוק הספנות", הוסיף.



מה ירוויחו חברות הספנות הפרטיות של סמי עופר מהעסקה? לדברי רוזן, החברות הפרטיות של סמי עופר עשויות להרוויח ישירות מהחכרת האוניות, אך מכירת שש האוניות תתבצע ללא רווח. הרווח של קבוצת סמי עופר יהיה מהרווח של צים, הוסיף.



"אין ביטחון שהם ירוויחו או יפסידו בסוף הדרך, אך מחיר החכירה לא נועד לשאת רווחים. בהיקף של עסקי עופר, אוניות אלה אינן מעלות ואינן מורידות. הם יכולים למכור אותן ולהרוויח 105 מיליון דולר. הם לא עושים את זה, כי הם רכשו את צים וכל יוקרתם עכשיו היא על זה שצים תרוויח. הם רוצים לבסס את צים ברמה של שיתוף פעולה בינלאומי, כך שגם בשנים קשות היא תרוויח. זאת, מכיוון שתהיה חלק ממערך בינלאומי של ספנות", הוסיף רוזן.