מי בכלל זוכר שלפני לא הרבה זמן היה הנאסד"ק ב-1,752 נקודות? מדד מניות הטכנולוגיה כבר על סף ה-2,100 נקודות, וגם הדאו ג'ונס בעיצומו של מסע התאוששות. את השמחה עוררו הקמעונאיות קיי-מארט וסירס שהתמזגו לכדי מפלצת קמעונות אחת, וגם תוצאות טובות של HP נתנו פוש קטן משלהן. ובעצם, השוק רוצה לעלות בשבועות האחרונים, ומחפש את הנתונים המתאימים שיסבירו ריצה של כ-20% מאז השפל של 1,752 נקודות לפני 4 חודשים. העליות היו חזקות יותר במהלך המסחר, ונחלשו רק מעט לקראת הסיום, שבו נאסד"ק עלה ב-1% ודאו ג'ונס הוסיף 0.6%.
האמריקאים, וזה דבר ידוע, אוהבים התייעלות, אוהבים שהיא נעשית בחדות ויודעים לתגמל על כך. נראה שגם הישראלים למדו מהם, והדוגמה הטובה ביותר לכך היא מניית טאואר, זו שנקברה לפני שבוע עמוק מתחת ל-2 דולרים. ובכן, אותה טאואר הודיעה השבוע על פיטורי 170 עובדים וקיצוצים נוספים שיאפשרו לה - כך הם מקווים לפחות - לחסוך הוצאות שנתיות של 20 מיליון דולר. במקרה של טאואר, הממונפת עד צוואר, כל דולר חשוב, ובעלי המניות שמחו לקרוא על החיסכון הצפוי. ייתכן שלזה גם נוספו כמה דברי הרגעה של הנהלת טאואר שהבטיחה מה שהיא יכולה כרגע להבטיח - שהיא תעשה את המירב כדי לנסות ולהחזיר חצי מיליארד דולר לבנקים ואת החוב לבעלי האג"ח.
היום הדברים האלו תרמו למניה 13%, שהצטברו לזינוק של 40% בשבוע. תנועות אלו איפיינו גם את המסחר במניה בתל אביב, אם כי צריך כמובן לזכור שעשרות אחוזים כיום ברמה של 2 דולרים רחוקים מלפצות על ירידה של עשרות אחוזים במניה מאז שהיתה ברמות של 7, 8 ו-9 דולרים. אז נכון, מי שנכנס בהנפקה שביצעה טאואר בינואר לפי 7 דולרים הפסיד, והרבה, אבל טאואר מוכיחה שגם במניות החבוטות עדיין אפשר לעשות כסף, בטווח הקצר לפחות.
נפח מסחר משמעותי הרבה יותר - במניות ובדולרים - היה באודיוקודס. המניה אמנם סיימה בעלייה של 1% בלבד אבל מחזור המסחר היה גבוה במיוחד. 450 אלף מניות אודיוקודס מחליפות ידיים מדי יום, והיום המספר הזה היה גבוה פי 3. גם כשבארה"ב דיברו על אכזבה מסויימת מקצב הצמיחה, כלומר לא בדיוק הקצב שלו ציפו בתחילת 2004, שוק ה-VOIP שבו פועלת אודיוקודס עדיין גדל בעקבות ביקושים גבוהים בשוק הארגוני ובשווקים מתעוררים, וחוזה לאספקת ציוד לחברת הכבלים HOT בישראל הוא דוגמה מצויינת לכך. אודיוקודס גם חברה נזילה מאוד וגם מספיק קטנה כדי להצליח לתמרן בו גם בעתות עצירה.
המינוס הגדול הוא התמחור של המניה, שנסחרת במכפיל יקר מאוד של 39 - לא לרווחי השנה אלא לאלו של שנה הבאה. תמחור כזה עשוי להצביע על כך שהמניה, טובה ככל שתהיה, כוללת סיכוי גבוה יותר לירידות מאשר עליות. 4 אנליסטים עדיין מעריכים שיש לאודיוקודס טווח עליות נוסף, והם מסקרים אותה בהמלצות "קנייה", בעוד 2 ממליצים על "נייטרלי" ואחד בלבד, UBS בדו"ח עדכני למדי, ממליץ על "מכירה".
טאואר היתה הסיפור הבולט של היום, אבל עלייה נחמדה של 7% במחזור גבוה מאוד היתה גם באי.סי.איי.
וול סטריט: המסחר נסגר בעליות שערים
עידו אלון
17.11.2004 / 23:48