וואלה
וואלה
וואלה
וואלה

וואלה האתר המוביל בישראל - עדכונים מסביב לשעון

אייקן פירסם הצעת רכש לחברת מיילן, ממתחרות טבע בארה"ב

יורם גביזון

21.11.2004 / 9:57

פעילותה של מיילן בשוק הגנרי נמצאת בנסיגה, העומדת להפוך אותה כנראה לאחד מיעדי הרכישה הבאים



מורי ארקין, בעל השליטה בחברת אגיס, תיאר בשבוע שעבר את הזעזועים בשוק התרופות הגנריות. הוא דיבר על המבוכה ששידרו כמה חברות גנריות באשר לסיכוייהן להמשיך ולהרויח מפעילותן בשוק זה. נראה שהאיפיון של ארקין הולם בין היתר את חברת מיילן (סימול MYL), שהיתה בעבר אחת המתחרות העיקריות של חברת טבע על השליטה בשוק התרופות גנריות בארה"ב. פעילותה של מיילן בשוק הגנרי נמצאת בנסיגה, העומדת להפוך אותה כנראה לאחד מיעדי הרכישה הבאים.



אתמול עלתה מניית מיילן ב-10% למחיר של 18.9 דולר למניה; זאת, לאחר שקרל אייקן, המחזיק ב-9.8% ממניותיה של החברה, פירסם הצעה לרכוש את החברה תמורת 20 דולר למניה - המשקפת שווי חברה של 5.5 מיליארד דולר.



אייקן הסביר את הצעתו בכך שניסיונה של מיילן לרכוש את חברת King - המפתחת תרופות מקוריות - תמורת 3.4 מיליארד דולר, תהיה טעות גדולה. לא פחות מעניין הוא ציטוט שמסר אייקן בשמו של רוברט קורי, סגן יו"ר ומנכ"ל מיילן, שבו הביע לכאורה אי אמון בפוטנציאל הצמיחה של התעשייה הגנרית.



בדו"ח לבורסה כתב אייקן בין היתר כי ידוע לו על שלושה רוכשים בעלי ערך סינרגטי למיילן, כראה חברות גנריות, שהביעו עניין ברכישת מיילן. הערה זו מעוררת את השאלה, אם טבע היא אחת משלוש החברות אלה.



מכירותיה של מיילן בתחום הגנרי, המהוות 80% מהמחזור הכספי שלה, ירדו ב-17% ברבעון השלישי של 2004 לעומת הרבעון המקביל לו והסתכמו ב-247 מיליון דולר, כלומר, בכ-20% מהכנסותיה של טבע ברבעון השלישי. הרווח התפעולי ירד ב-35% בהשוואה לרבעון המקביל ב-2003 והסתכם ב-96 מיליון דולר. עם זאת, מדובר ברווחיות תפעולית הגבוהה מזו של טבע ב-38.7%.



שיקול נוסף מבחינתה של טבע הוא מידת החפיפה בין מוצריה ובין מוצרי טבע, המבקשת להיכנס לקטגוריות מוצרים שבהן נוכחותה חלשה - כפי שעשתה כשרכשה את עסקי התרופות בהזרקה של סיקור, או לטריטוריות חדשות - כפי שעשתה כשרכשה באחרונה את הזרוע הגנרית של פייזר באיטליה.



מחיר הרכישה, ובעיקר המחיר היחסי של מניית טבע, עלולים גם להקשות על העסקה. טבע רכשה בינואר 2004 במחיר של 3.4 מיליארד דולר את חברת סיקור, שכנראה היתה נסחרת כיום בשווי נמוך לפחות ב-25%. רכישה של חברה ב-5.5 מיליארד דולר עלולה להכביד על החברה, הנסחרת בשווי של 16.8 מיליארד דולר.



חברה אחרת שעשויה להתעניין ברכישת מיילן היא סנדוז מקבוצת נוברטיס, שסבלה מנסיגה במכירות הגנרית בארה"ב.

טרם התפרסמו תגובות

הוסף תגובה חדשה

+
בשליחת תגובה אני מסכים/ה
    0
    walla_ssr_page_has_been_loaded_successfully