הבנק המרכזי של אירופה צפוי לאותת על העלאות ריבית בעתיד הקרוב

הבנק המרכזי של אירופה עשוי לאותת בפגישתו השבוע כי הוא מתכונן להעלאות ריבית בעתיד הקרוב, כך דיווח "וול סטריט ג'ורנל". מהלך שכזה עשוי להקפיץ את היורו לגבהים שטרם נודעו לו, ובכך להוות אבן ריחיים על הצמיחה הכלכלית באירופה, המבוססת במידה רבה על הייצוא.



הבנק המרכזי של אירופה (ECB), בהתאם למסורת עתיקת היומין של הבונדסבנק, הבנק המרכזי הגדול שקדם לו, מודאג יותר מהתגברות האינפלציה מאשר מהפגיעה בכלכלה. האינפלציה מתודלקת השנה בהתייקרות מחירי הנפט - שבתורם מעכבים גם הם את הצמיחה הכלכלית.



הריבית בגוש היורו נשמרה ברמה של 2% מאז יוני 2003. הבנק המרכזי הוריד רבה את הריבית מרמה של 4.75% שהיתה נהוגה עד מאי 2001, אולם מעולם נהג ביד רחבה, כמו הבנק הפדרלי בארה"ב. לאחר ארבע העלאות רצופות מאז יוני האחרון הגיעה הריבית בארה"ב לרמה זהה לזו הנהוגה באירופה, אולם סגירת פער הריבית לא תרמה לתמיכה בדולר, אשר שקע לשפל היסטורי של 1.33 דולר ליורו. הבנק הפדרלי חזוי להעלות שוב את הריבית בדצמבר, לרמה של 2.25%. אולם אם ה-ECB יפעל בצורה דומה, לא ייהנה הדולר מיתרון הריבית.



האינפלציה בגוש היורו החמיצה אמנם, זו השנה החמישית ברציפות, את יעד האינפלציה של הבנק המרכזי. אולם התשואות על האג"ח בגוש היורו עדיין נמוכות, וציפיות האינפלציה סמוכות ליעד הבנק.



בשעה שגוש היורו צומח בקצב של 0.3% (רבעון שלישי), מטילים רבים ספק בתבונה של מדיניות מוניטרית מהדקת. קרן המטבע הבינ"ל קראה בשבוע שעבר ל-ECB להימנע מהעלאות ריבית. בכירים בממשלות גוש היורו עשויים להתנגד אף הם למהלך דומה, ואפילו נגיד הבנק המרכזי, ז'אן קלוד טרישה (שמסיים זה עתה שנת כהונה ראשונה מתוך שמונה), הזהיר כי התחזקות היורו עלולה לפגוע באירופה.



גם מעבר לים נשמעה קריאה נדירה: ג'ון סנואו, שר האוצר האמריקאי, אמר כי על אירופה לאמץ מדיניות התומכת בצמיחה. לדבריו, הכלכלה הגלובלית תהיה מאוזנת יותר אם כלכלת אירופה תתעורר לחיים. דבריו נועדו לסכל מאמצים של גוש היורו לדרוש מארה"ב לתמוך במטבע שלה, אולם הם בכל זאת מצלצלים כהגיוניים.