מניית נייס מערכות נהנתה בחודש נובמבר מסנטימנט חיובי במיוחד מצד המשקיעים. תוצאות טובות שהציגה החברה ברבעון השלישי של השנה סייעו למניה להשלים עלייה חודשית של 35% עד למחיר של 28.7 דולר, בו נסחרה המניה אתמול. האנליסטים מצידם הראו גם הם אהדה רבה לתוצאות והעניקו לחברה המלצות "קנייה" עם מחירי יעד למניה בטווח של 28-32 דולר.
מניית נייס נסחרה טרם פרסום התוצאות במחיר של כ-21.5 דולר, כך שעם מחיר יעד של לפחות 28 דולר באמת היה שווה אז לקנות את המניה. אולם נייס כבר חלפה לפני שלושה ימים על פני מחיר זה, כך שהמצב חייב לכאורה העלאה של מחיר היעד, או הפחתת ההמלצה.
בבית ההשקעות סי.אי אונטרברג, אשר מרחיב באחרונה את הכיסוי האנליטי של חברות ההיי-טק הישראליות, החלו אתמול לסקר את פעילותה של נייס במחיר יעד של 28 דולר. מחיר זה נמוך במעט המחיר בו נסחרה המניה אתמול ועל כן העניק האנליסט סקוט גריפר המלצת "תשואת שוק" לנייס, שהיא גירסה אחרת להמלצת "החזק" או "נייטרלי".
נייס מפתחת מערכות להקלטה דיגיטלית של קול ו-וידיאו ונשענת על שני שווקים עיקריים, הארגוני והבטחוני. לדברי גריפר, השוק הארגוני, אשר כולל חברות ביטוח, ספקיות תקשורת, בנקאים ומרכזים רפואיים, מייצר לנייס כ-77% מההכנסות, בעוד השוק הבטחוני תורם רק כ-23%. זאת, לדעתו של גריפר, הסיבה מדוע מתמחר השוק את נייס במכפיל נמוך הרבה יותר מהמכפיל בו נסחרות מתחרותיה.
"שוק התוכנות לעסקים רגיש הרבה יותר לשינויים במצב הכלכלה העולמית וצומח בשיעורים נמוכים יותר משוק מוצרי האבטחה העולמי. נייס נשענת כיום בעיקר על מכירת תוכנות הקלטה לארגונים, ולכן עליה להיסחר בחסר ביחס למתחרותיה, אשר נשענות הרבה יותר על מכירת מערכות צילום והקלטה לאבטחת מתקנים ברחבי העולם", מסביר גריפר.
את תשעת החודשים הראשונים של 2004 סיימה נייס עם הכנסות של 183.1 מיליון דולר, גידול של 13% בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד. אולם את עיקר השיפור רשמה נייס בשורה התחתונה של דו"חותיה, רווח נקי תלת-רבעוני של 15.5 מיליון דולר, לעומת 5.2 מיליון דולר בלבד בתקופה המקביל אשתקד. גריפר מעריך כי את השנה כולה תסיים נייס ברווח של כ-17.5 מיליון דולר, תחת הכנסות של 252.1 מיליון דולר.
"אנחנו מאמינים כי בטווח הארוך צפויה נייס להציג צמיחה שנתית של 10%-15% במכירותיה וצמיחה
בשיעורים גבוהים יותר, של 20%-25%, ברווחיה", מציין גריפר. להערכתו, בשנה הבאה תדווח נייס על רווח של כ-24 מיליון דולר, במחזור הכנסות של 277.1 מיליון דולר.
בית ההשקעות אונטרברג: נייס ראויה להיסחר בדיסקאונט מול מתחרותיה - נשענת על מגזר רגיש יותר לשינויים בכלכלה העולמית
עומרי כהן
1.12.2004 / 18:18