לאחר שנים של ויכוחים עומדת הממשלה לצאת ביוזמה חדשה ושנויה במחלוקת להשקעה בחברות תעשייה. מנכ"ל משרד ראש הממשלה, אילן כהן, החל לקדם תוכנית להקמת קרנות שישקיעו 1.5-1.2 מיליארד דולר בחברות תעשייה קטנות ובינוניות מוטות יצוא - כך אמר אתמול מנכ"ל משרד התמ"ת, רענן דינור.
הקרנות, מסוג פרייבט אקוויטי, יוקמו בעזרת הון ממשלתי ובשיתוף משרדי האוצר והתמ"ת וישקיעו עם הבנקים המקומיים. דינור הוסיף כי התוכנית נקראת "יוזמה 3", ובכוונת הממשלה להשלים את המגעים להכנתה עד 2005. קרנות פרייבט אקוויטי משקיעות הון פרטי בחברות תעשייה לטווח בינוני וארוך, במטרה לשדרג את פעילותן ולמכור אותן ברווח לאחר כשבע שנים.
מקורבים למגעים הוסיפו כי הדיונים על הקמת הקרן כבר עוררו מחאה בקרב קרנות הון סיכון שרצו את הכסף לעצמן במסגרת "יוזמה 2", ואולם הממשלה דחתה אותן. כן הביעו מחאה קרנות קיימות הפועלות כפרייבט אקוויטי, שטענו כי בשוק הישראלי יש די כסף להשקעה בחברות תעשייה וכי הכסף הממשלתי ייצור תחרות מוגזמת.
יוזמי הצעד אמרו בתגובה כי הקרנות הממשלתיות יוכלו לסייע בהפיכת החברות הישראליות לבינלאומיות.
המקורבים אמרו כי משרדי ראש הממשלה והתמ"ת תומכים במהלך. האוצר עדיין לא אישר סופית את תמיכתו, ואולם רמז כי הוא עשוי להסכים למהלך לאחר שיגובשו מלוא פרטי התוכנית.
הקרן החדשה זכתה לכינוי "יוזמה 3", מכיוון שמודל הקמתה מבוסס על קרן יוזמה 1 מתחילת שנות ה-90. קרן יוזמה המקורית שהקימה הממשלה בהון של 100 מיליון דולר, הובילה להקמת תעשיית קרנות ההון סיכון בישראל. התנאי להשקעה הממשלתית בקרנות ההון סיכון היה שהן יביאו סכום גדול יותר ממשקיעים פרטיים.
בשנתיים האחרונות ביקשו מרבית קרנות ההון סיכון בישראל להקים את "יוזמה 2" שתפעל בצורה דומה, כדי לרכז לעצמן כסף ממשלתי שיעודד את המשקיעים הפרטיים להשקיע בגיוסי המשך שלהן. ואולם האוצר והתמ"ת שבחנו את ההצעה דחו אותה. עתה דנים המשרדים עם מנכ"ל משרד ראש הממשלה בהקמת "יוזמה 3" להשקעה בחברות שאינן הון סיכון.
תוכנית יוזמה המקורית היא תוכנית ממשלתית שהחלה בראשית שנות ה-90 מתוך כוונה להקים גופים שיממנו חברות היי-טק בתחילת דרכן. במסגרת יוזמה הוקמו קרנות הון סיכון בשיתוף הממשלה. לפי המודל הזה הוקמו כמה קרנות שנקראו לימים קרנות יוזמה, בהן פולאריס שנהפכה לפיטנגו, ג'מיני וקונקורד. קרנות אלה היוו את הבסיס לתעשיית ההון סיכון המקומית שהיקפה כיום כ-10 מיליארד דולר. הקרנות שבאו בהמשך היו גופים פרטיים לחלוטין ששאבו את השקעותיהם מתאגידים ומשקיעים מוסדיים בישראל ובעולם.
לפי המודל המוצע, המדינה תקצה 20 מיליון דולר לכל אחת מעשר הקרנות שיוקמו בעזרתה לטווח של 10-7 שנים. כלומר, בסך הכל תשקיע המדינה 200 מיליון דולר. כל קרן תתחייב לגייס לפחות 40 מיליון דולר נוספים. כתוצאה מכך ייווצרו 600 מיליון דולר להשקעה בחברות תעשייה. הקרנות ישקיעו בחברות מוטות יצוא שאינן חברות הון סיכון. עדיפות תינתן לקרנות שימשכו לחברות הניהול שלהן גופים בעלי נסיון מחו"ל.
הסכום שיגויס להשקעות יהיה בסיס להלוואות בסכום של 900-600 מיליון דולר שיעמידו הבנקים לחברות. הנחת העבודה היא שמכיוון שלא מדובר בחברות בעלות סיכון גבוה כחברות הון סיכון, יוכלו הבנקים לאשר להן קווי אשראי בסכומים אלה. הנחת עבודה נוספת היא שהשותפים מחו"ל ישקיעו כספים נוספים ישירות בחברות, כנהוג בקרנות פרייבט אקוויטי, כך שסכום ההשקעה הכולל יוכל אף לחרוג מ-1.5 מיליארד דולר.
יוזמי הרעיון העריכו כי המודל יאפשר השקעה של כ-10 מיליון דולר בחברה ויוביל להשקעה בכ-150 חברות. כתוצאה מכך ייווצרו מאות מקומות עבודה חדשים לפחות. בהמשך תיווצר בישראל תשתית ארוכת טווח של גופים מקצועיים שינהלו קרנות אשר יספקו הון פרטי לטווח ארוך.
כמו ביוזמה 1, צפוי כי הקרנות יבצעו בהמשך גיוסים נוספים פרטיים. מכיוון שביוזמה 1 קיבלה המדינה את כל השקעתה חזרה, סבורים יוזמי התוכנית כי גם ביוזמה 3, שרמת הסיכון בה פחותה, תקבל הממשלה את כל כספה בחזרה. המימוש יהיה בעת הכנסת שותף אסטרטגי או מכירת החברה.
יתרונות נוספים למשק יהיו חשיפה של חברות ישראליות קטנות ובינוניות לשווקים בינלאומיים ולשותפים אסטרטגיים חדשים בעזרת הקרנות, יבוא ידע ניהולי, שדרוג רמת הניהול בתעשיות והתייצבות שוק השקעות לצד האשראי הבנקאי.
תוכנית "יוזמה 3"
הממשלה תקצה 20 מ' ד' לכל אחת מעשר הקרנות כל קרן תתחייב לגייס לפחות 40 מיליון ד' נוספים
הסכום שיגויס יהיה בסיס להלוואות של 900-600 מיליון דולר שיעמידו הבנקים לחברות קרנות הון סיכון התנגדו לתוכנית ודרשו את הכסף לעצמן במסגרת "יוזמה 2" קרנות פרייבט אקוויטי קיימות טענו כי בשוק יש די כסף להשקעה בחברות תעשייה
הממשלה בוחנת הקמת קרנות להשקעה בחברות תעשייה בהיקף כולל של כ-1.2 מיליארד דולר
אורה קורן
3.12.2004 / 8:23