"הנפקת האג"ח של ניו קופל אמנם מתעכבת אבל נשלים גיוס של למעלה מ-50 מיליון שקל כבר בשבוע הבא", כך אומר היום מאיר דלאל, מנכ"ל לאומי ושות' חתמים, המנהל את הגיוס עבור חברת הליסינג.
לדלאל יש גם הסבר משלו להיענות הנמוכה ביום ההנפקה שלשום, ובמיוחד על רקע העובדה שלפני זמן קצר השלימה דן רכב, זכיינית אוויס בישראל, גיוס גדול של 150 מיליון שקל בהנפקה דומה מאוד לזו של ניו קופל: "יום אחד לפני שיצאנו בגיוס פירסמה מעלות את מסקנות הדו"ח שלה מפרשת הקריסה של חברת הליסינג קאר אנד גו. זה נפל עלינו כמו פצצה", מתרץ דלאל.
ניו קופל הציעה למשקיעים מוסדיים איגרות חוב לא סחירות, צמודות מדד בריבית של 6.35% ובהיקף של 50 מיליון שקל כאשר הדיבורים לפני ההנפקה נקבו אף ביעד גיוס גבוה יותר. היום הודיעה החברה לבורסה כי גייסה באמצעות ההנפקה רק כ-28 מיליון שקל, ועוד כ-9 מיליון שקל כהלוואה פרטית ממשקיע מוסדי בודד. דלאל אומר כי הליך ההנפקה לא הסתיים, וכי ידוע לו על הזמנות מובטחות שיגדילו את היקף הגיוס ל-50 מיליון שקל לפחות בשבוע הבא.
האג"ח שהנפיקה ניו קופל אמנם אינן דומות למבנה של איגוח תזרימים באמצעות חברה ייעודית שקרס בקאר אנד גו, אבל לדברי דלאל לוועדות השקעה של גופים מוסדיים זה הספיק בשביל להיבהל, לעצור ולחשוב שנית על הנכונות להשתתף בהנפקה: "כל האווירה הזו פשוט גרמה לעיכוב". אבל לדעתו של דלאל, מדובר בחברה טובה שמובילה את ענף הליסינג בארץ ובתנאים טובים שהיא מציעה למשקיעים באג"ח.
יתרה מזאת, דלאל גם טוען שהגיוס לניו קופל יימשך גם במסלול של איגוח תזרימים, בדיוק המודל הבעייתי שעליו יצאה מעלות בהכאה על חטא ובסמקנות מחמירות. להערכת דלאל, הגיוס במסלול זה, לאחר כל המסקנות והבדיקות המתבקשות מקריסת קאר אנד גו, יגיע ל-70 מיליון שקל.
מאיר דלאל על העיכוב בגיוס של ניו קופל: "דו"ח מעלות על קאר אנד גו שיצא יום לפני ההנפקה נפל עלינו כמו פצצה"
הרצל לקס
23.12.2004 / 16:38