בורסת ת"א מדורגת רק במקום ה-24 מתוך 40 שווקים מתפתחים אחריהם עוקב מגזין "אקונומיסט" עבור שנת 2004 במונחי תשואה דולרית. למרות שנה חיובית בתכלית עבור המשקיעים הישראלים, שראו את מדד המעוף עולה ב-22%, ישראל רחוקה מראש הרשימה, בה מככבת קולומביה עם תשואה של 120%; מצרים עם כ-114%; הונגריה וצ'כיה עם 40%. מנגד, תשואת מדד S&P 500 בארה"ב היתה נמוכה בהרבה - 9%. ובורסת רוסיה, תאילנד וסין איכזבו קשות עם תשואות קטנות עד שליליות.
השווקים המתפתחים המשיכו לתת למשקיעים תשואות גבוהות במהלך 2004. יתר על כן, מרבית המטבעות העולמיים רשמו תשואה חיובית מול הדולר - ובכך הניבו למשקיעים תשואה ריאלית גבוהה יותר מנומינלית. מבחינה זו לא נהנתה בורסת ת"א מיתרון, שכן השקל הוסיף 1.6% מול הדולר, לעומת תשואה של 17% לראנד הדרום אפריקאי, לדוגמה - שתמך בעלייה של 44% בבורסת יוהנסבורג במונחים דולריים.
החלשות בחבורה הנסקרת על ידי "אקונומיסט" היו סין, עם תשואה שלילית של כ-15%; תאילנד, שאיבדה 10% משווייה; ורוסיה, שדווקא הפגינה בשנתיים הקודמות תשואות נאות, שעלתה ב-8% השנה, אולי בגלל שערוריית יוקוס שהעיבה על שוק ההון.
למרות תשואה של 22% במעו"ף - בורסת ת"א מדורגת רק 24 מתוך 40 בשנת 2004; המובילות היו קולומביה ומצרים
דפנה מאור
9.1.2005 / 10:41