תעודות סל: הלהיט של 2005

התקשרנו ליועץ ההשקעות בסניף בנק לאומי ברמת אביב ג'



"אני רוצה לקנות תעודת סל, אבל מתלבט אם לקנות את תעודת קסם S&P 500 שנסחרת בישראל או את תעודת הספיידר שנסחרת בארה"ב".



היועץ: "אני לא מכיר את הספיידר"



"שתיהן תעודות העוקבות אחר מדד S&P 500. הכינוי של התעודה בארה"ב הוא ספיידר. אבל אני רק רוצה לדעת מה שווה לי יותר מבחינת העמלות?"



היועץ: "על תעודת קסם שנסחרת בישראל תשלם עמלת קנייה של 0.7% ו-0.7% במכירה. מעל 25 אלף שקל העמלה יורדת ל-0.5%.



"ואם אני קונה את הספיידר?"



היועץ: "במקרה כזה אתה משלם 1%"



"גם על קנייה ומכירה ביחד?"



היועץ: "לא. אתה תשלם אחוז על קנייה ועוד אחד על מכירה. יש גם עמלת מינימום לעסקה של 25 דולר, ובנוסף אתה משלם עמלה לברוקר הזר בגובה כמה סנטים לכל יחידה"



"אגב, מה ההבדל במס על הרווחים?"



היועץ: "בישראל אתה תשלם 15% על רווחי ההון בתעודות כמו קסם 500"



"ועל הספיידר?"



היועץ: "תשלם 35% אולי 25%, אני צריך לבדוק"



"תודה רבה, אני אחשוב על זה"



השיחה שמופיעה כאן התנהלה השבוע עם יועץ ההשקעות בסניף בנק לאומי ברמת אביב ג'. מהשיחה הזו אפשר לשאוב מסקנות לגבי שוק תעודות הסל, אבל בעיקר על היועצים בבנקים ורמת הייעוץ שלהם. נתחיל מהסוף:



המס על ניירות ערך זרים הושווה בתחילת השנה והוא 15%, בדיוק כמו ני"ע שנסחרים בישראל. היועץ בסניף הבנק ברמת אביב ג' צריך להתעדכן ולא להטעות את לקוחותיו. ואם אפשר, כדאי לו גם להכיר את תעודת הסל הכי מוכרת ופופולרית בעולם - הספיידר.



עמלות הקנייה והמכירה בניירות ערך - מקומיים וזרים - בבנקים מקוממות. אצל הברוקרים הפרטיים אתם תשלמו פחות. גם עמלת המינימום של 25 דולר בקניית ניירות ערך זרים היא שערורייתית. אצל ברוקרים מקוונים כמו אמריטרייד הורידו את העמלות לחמישה דולרים, והנה כבר חסכתם בלי צורך לריב עם הבנק שלכם.



ולהבדלים בין תעודות סל ישראליות וזרות:



בשנה האחרונה הונפקו תעודות סל רבות שיש להן מקבילות בארה"ב ובמדינות אחרות. לדוגמה, תעודה "מגוירת" שעוקבת אחר הנאסד"ק, אך נסחרת בבורסה בתל אביב. היתרון הוא שניתן לסחור בה בשעות היום שבהן פתוחה הבורסה. הוויכוח המרכזי שניטש בעניין הוא האם התעודות המגוירות בישראל יקרות יותר מהתעודה ה"מקורית" הנקנית בארה"ב.



למשקיע הקטן - זה שמשום מה עדיין מבצע את פעולותיו דרך הבנקים וגם לא מתמקח איתם - עדיף לקנות את התעודות הללו בישראל. קניית נייר הערך הישראלי חוסך לו בלי כל ספק את כל העמלות הגבוהות שגובים ממנו הבנקים על פעילות בניירות ערך זרים.



ואולם אם אתה גוף מוסדי שמנהל מאות מיליוני שקלים, כבר פחות ברור במה לבחור. בבית ההשקעות הזר CIBC חישבו ומצאו כי בחלק מהתעודות - בעיקר אלו שעוקבות אחר מדד דאו ג'ונס או מדד S&P - כדאי יותר להשקיע בחו"ל.