סיטיגרופ העלה המלצתו לשוק המניות הישראלי ל"תשואת יתר"

לאחר שנתיים של כמעט נידוי מצד שוק ההון הבינלאומי, מגלים בתי ההשקעות הזרים את הפוטנציאל הישראלי בזה אחר זה. לאחר המלצות חיוביות מ-s&p, מריל לינץ', UBS ודויטשה בנק על השוק הישראלי מצטרף סיטיגרופ-סמית בארני למגמה, ומעלה המלצה לשוק המניות הישראלי ל"תשואת יתר".



בסיטיגרופ עוקבים בעניין אחר ההתפתחויות במשק, במיוחד לאור העובדה שסגן יו"ר הקבוצה סטנלי פישר מונה לנגיד בנק ישראל. האנליסטים של בנק ההשקעות מאמינים ש-2005 תהיה שנת מפנה בישראל לאור השינויים החיוביים בכלכלה ובאווירה המדינית.



השיפור הכלכלי בישראל, שמשתקף בצמיחה של 4.2% ב-2004, הוא הגורם המרכזי להסתכלות החיובית יותר של סיטיגרופ: שם צופים כעת צמיחה של 4.5% במשק במהלך 2005 ושל 4.7% ב-2006. ההמלצה של סיטיגרופ מבוססת על ההנחה שתקציב 2005 יעבור והמשמעת הפיסקלית, כלומר שמירת יעד הגירעון של הממשלה, תמשיך גם השנה. גורמים נוספים המוזכרים בסקירה לחיוב הם פוליטיים: מות ערפאת ומינוי אבו מאזן כראש הרשות הפלשתינית מצד אחד, וממשלת האחדות שהקים שרון מהצד השני.



ישראל היא חלק מקטגוריית השווקים המתעוררים בסיטי גרופ (הקרויה שם CEEMEA), ויחד עמה נסקרות דרום אפריקה, רוסיה ומדינות מזרח אירופה. האנליסטים של סיטיגרופ מזכירים ללקוחות שלהם שרמות המכפילים בהם נסחר שוק המניות הישראלי, גם לאחר גל העליות שהחל בתחילת 2003, אינן מזכירות את הרמות המטורפות ששררו כאן בשנת 2000. למעשה, טוענים בסיטיגרופ, רמת המכפילים של השוק הישראלי היא האטרקטיווית ביותר בקבוצת השווקים המתעוררים.



מבחינת מניות נבחרות מצטרף סיטיגרופ לבנקים זרים אחרים, שמאמינים בעיקר בסקטור הבנקאות. סקטור זה נחשב למתואם עם הצמיחה במשק, ולכן מניות הבנקים מומלצות להשקעה בידי סיטיגרופ למרות הריצה האחרונה בשעריהן. "גם ברמות של מכפיל 1.3 על ההון העצמי מניות הבנקים עדיין אטרקטיוויות להשקעה", אומרים בסיטיגרופ.



מניה נוספת שמוזכרת בסקירה כמעניינת להשקעה היא צ'ק פוינט, שצפויה לדעת סיטיגרופ לעבור שנה טובה מאוד. מאידך, הצפי לגבי טבע אינו חיובי, ובסיטגרופ מאמינים שחוסר הוודאות בקשר למניית טבע עדיין גדול. ההמלצה של סיטי על טבע נשארת לפיכך "משקל חסר". החשיבות שיש לסקטור הטכנולוגיה בשוק המניות הישראלי היא עוד סיבה בעיני סיטיגרופ לפוטנציאל הרב של השוק הישראלי. זה נובע מההערכה כי שוק המניות האמריקאי יניב השנה תשואה של 11% תוך עליות דומות במדד הנאסד"ק, שיקרינו בסוף גם על השוק באחד העם.