חברת הדירוג מעלות העניקה דירוג +AA להתחייבויות שיונפקו על ידי בנק לאומי למשכנתאות בסך של עד 2.5 מיליארד שקל. במעלות ציינו כי תיק האשראי של הבנק הוא השני בגודלו במערכת, נכון לספטמבר 2004, הוא מסתכם ב-23 מיליארד שקל ומהווה כ-27% מפעילות המערכת. עם זאת, חלקו של הבנק בתיק האשראי מכספי אוצר בבנק נמוך יותר - 20% בלבד, נכון לדצמבר 2003. מבחינת תיק האשראי נראה כי לבנק דומיננטיות במימון הלוואות לכל מטרה, וכי חלקו במימון מגזר הנדל"ן הוא נמוך.
כלכלני חברת הדירוג ציינו כי במהלך השנים האחרונות חלה עלייה ביחסי ההון של הבנק, בדומה למגמה במערכת. למרות זאת, יחסי ההון של הבנק נמוכים משמעותית מהממוצע במערכת. נכון לספטמבר 2004 יחס הלימות ההון של הבנק עמד על 9.7%, לעומת 10.2% בטפחות, 10.8% באדנים ויחסים גבוהים מ-11% בשאר הבנקים במערכת. הגמישות הפיננסית של הבנק נמוכה גם היא (כ-50%, בדומה למגבלת בנק ישראל).
החשיפה המקסימלית של הבנק עמדה על 14.2% בתשעת החודשים הראשונים של 2004. להערכת מעלות חשיפות הבנק לסיכוני הריבית אינה גבוהה יותר מזו של בנק טפחות.
במעלות ציינו כי במהלך תשעת החודשים הראשונים של 2004 גדלה יתרת החובות הבעייתיים של הבנק בשיעור של כ-8%, בדומה לשיעור הגידול במערכת. עוד צוין כי חלה ירידה של 5% בהכנסות התפעוליות של הבנק. כמו כן חלה עלייה של 14% בביצועים מכספי הבנק. בביצועים מכספי האוצר חלה ירידה בבנק בשיעור של כ-16%, בהתאם למגמה במשק. הרווח מפעילות מימון גדל בתקופה זו בשיעור של כ-8%. עיקר העלייה ברווח נבעה מהשקעת ההון הפעיל במגזר הצמוד בתנאים של אינפלציה חיובית.
במעלות מציינים עוד כי מערכת הבנקים למשכנתאות עומדת ב-2005 לפני מספר אתגרים. המיתון הממושך במשק, ומגזר הנדל"ן בפרט, פגע ביכולת משקי הבית לעמוד בהתחייבויות כלפי הבנקים וגרם למגמת עלייה במספר ההלוואות בפיגור ולהעמקת פיגורים קיימים. כדי להתמודד עם גורמים אלה קיימת מגמה של מיזוגים בין הבנקים למשכנתאות לבנקים המסחריים, על מנת לשפר את היעילות על ידי צמצום ההוצאות התפעוליות והרחבת סל המוצרים. במעלות סבורים כי המיזוגים יובילו להקטנת התחרות בענף מצד אחד, אך יקנו לבנקים יתרון על הבנקים המסחריים בכך שיוכלו להציע ללקוחותיהם סל מוצרים סינרגטי.