כלכלת גרמניה צעדה אחורה ברבעון הרביעי, כך דיווחה לשכת הסטטיסטיקה הפדרלית. התוצר המקומי הגולמי (תמ"ג) ירד ב-0.2% לעומת הרבעון השלישי. היה זה רבעון ראשון מזה שנה שבו לא נרשמה צמיחה לעומת קודמו. הנתון היה נמוך מתחזיות האנליסטים, אשר צפו צמיחה רבעונית של 0.2%. הסיבה לנסיגה היא חולשה בצריכה המקומית. לעומת הרבעון המקביל צמח התוצר ב-1.5%.
בסיכום שנת 2004 צמחה כלכלת גרמניה ב-1.6%, לעומת הערכות קודמות לצמיחה של 1.7%. כלכלת גרמניה מדשדשת אחר כלכלות המדינות השכנות וסובלת מאבטלה קשה. היא חזויה לצמוח ב-1.5% השנה, הקצב האיטי ביותר מכל 12 מדינות גוש היורו. היום יתפרסמו גם נתוני הצמיחה של גוש היורו כולו.
צמיחת התוצר בגרמניה נסמכת במידה רבה על היצוא ממנה, אולם בדצמבר 2004 נרשמה ירידה של 4% ביצוא לעומת החודש הקודם לכן, בשל התייקרות היורו מול הדולר. בדצמבר הגיע מספר המובטלים בגרמניה ל-5 מיליון (ללא ניכוי עונתיות) - המספר הגדול ביותר מאז מלחה"ע השנייה. שיעור האבטלה בגרמניה עלה ל-11.4%, הגבוה ביותר זה שבע שנים.
למרות נתונים עגומים אלה התבטאו השבוע ראשי הבנק המרכזי של אירופה בנימה אופטימית, ורמזו כי הבנק המרכזי עשוי להתחיל בהעלאות ריבית בקרוב. הריבית בגוש היורו נמצאת ברמה של 2% מאז יוני 2003. כריטיאן נויר, חבר מועצת הנגידים של הבנק, אמר ביום שני כי השילוב של הצמיחה הכלכלית המתעוררת ומחירי הנפט הגבוהים סוללים את הדרך להעלאות ריבית. עם זאת הבהיר נויר, המכהן גם כנגיד הבנק המרכזי של צרפת, כי אין סכנה להתחממות אינפלציונית. רמת האינפלציה בגוש היורו נשמרה בכ-2% בחודשים האחרונים.
נויר טען כי אירופה תצבור תאוצה בזכות ההתאוששות בכלכלה העולמית, וכי בהתאם למדיניות של הבנקים המרכזיים הגדולים בעולם - החל בפדרל ריזרב וכלה בבנק המרכזי של סין - אירופה תידרש להתאמת המדיניות המוניטרית למצב הכלכלי. סגן נשיא הבנק המרכזי, לוקאס פפדמוס, אמר ביום ראשון כי בטווח הבינוני קיים איום על יציבות המחירים בגוש היורו, וכי הבנק המרכזי של אירופה יפעל אם סיכון האינפלציה יגדל.