צרפת מכרה אג"ח ל-50 שנה ב-6 מיליארד יורו (7.9 מיליארד דולר), על מנת להיענות לביקוש מצד קרנות פנסיה להשקעות שיבשילו בעוד יובל. צרפת היא המדינה הראשונה מבין 7 המדינות המתועשות (G7) הנוקטת בצעד שכזה. האג"ח נמכרו בריבית של 4%, אך עם תשואה של 4.78% - 0.03% יותר מהאג"ח הממשלתיות ל-30 שנה בצרפת שיגיעו לפדיון ב-2035. התשואה על האג"ח ל-30 שנה הבוקר נעה סביב 4.17%.
הזדקנות האוכלוסייה הביאה לצורך בחוקים חדשים עבור קרנות הפנסיה במדינות רבות. לפני 30 שנה היה הגיל הממוצע של גברים בצרפת 68.9 שנים, ושל נשים 76.7 שנים. כיום חיים גברים בצרפת 76 שנים בממוצע, ונשים 83. הבדל זה מביא להגדלת הפער בין נכסיהן העתידיים של קרנות הפנסיה לבין מחויבויותיהן העתידיות. בהולנד, למשל, עומד הפער על 10 שנים, להערכת רויאל בנק אוף סקוטלנד.
שינויים רגולטוריים במדינות רבות יאלצו קרנות פנסיה להתאים את הנכסים שלהן להתחיבויות עתידיות. חוקים אלה מגבירים את הביקוש לאיגרות חוב המגיעות לפדיון בעוד 30 שנה ויותר. הביקוש המוגבר עשוי להביא לצעד דומה של הנפקת אג"ח ל-50 שנה גם באיטליה ובבריטניה.
צרפת מכרה בצעד תקדימי אג"ח ל-50 שנה ב-6 מיליארד יורו
סוכנויות הידיעות
23.2.2005 / 12:20