העלייה בפעילות המיזוגים והרכישות מחלישה את פעילות ההנפקות הראשונות לציבור

שוק ההנפקות הראשונות לציבור התחיל את שנת 2005 עם פתיחה חזקה, אך מאז נמק לאיטו, בין השאר בשל היחלשות שוקי המניות והצמיחה בשוק המיזוגים והרכישות.



הנפקות מועטות צפויות במארס, ולדעת מומחים, יעבור לפחות חודש לפני שההנפקות הראשונות לציבור, שכבר קיבלו אישור אך נדחו, יתחילו להגיע לשוק. הסיבות שמספקים המומחים נעות בין חוסר יציבות בשוקי המניות, למחירי הנפט הגבוהים ולמיזוגים ורכישות המחליפים את ההנפקות.



"הרבה הנפקות כבר הוגשו לאישור ומוכנות לצאת לדרך. היו כל כך הרבה עסקות בסוף השנה שכולם ניסו לדחוף את ההנפקות קדימה", אמר סאל מוריאל, איש מכירות מוסדיות לקנטור פיצג'רלד, העוקב אחר הנפקות ראשונות. "כולי תקווה שבאמצע אפריל כבר נתחיל לראות כמה הנפקות, אך כרגע השוק מאוד שקט".



אך עדיין, לעומת השנה שעברה, שוק ההנפקות הראשונות התעורר קמעה, אם כי ביצועי המניות בשווקים לאחר הנפקתן לא זוהרים במיוחד. עד כה השנה היו 44 הנפקות ראשונות לציבור, ששוויין הכולל 10.6 מיליארד דולר, או כ-241 מיליון דולר בממוצע. שיעור השינוי במחיר המניות היה 4.6% בממוצע, לפי חברת המחקר דיאלוג'יק. זאת לעומת 36 הנפקות ראשונות בשווי כולל של 8.6 מיליארד דולר בתקופה המקבילה ב-2004. אך בממוצע, עלו המניות ב-11.7% בחודש הראשון להנפקתן - ביצועים טובים בהרבה.



ההנפקות שיצאו לשוק השנה הציגו ביצועים מעורבים. ביום הראשון לאחר הנפקתה של חברת פן-אם-סאט עתירת החובות, ירדה מנייתה ב-3%. אך מוקדם יותר החודש, זינקו מניותיה של אינטרנשיונל סקיוריטיז אקסצ'יינג' ב-57%, ביום המסחר הראשון שלהן.



אחת הסיבות להאטה שנרשמה החודש היא הגידול בשוק המיזוגים והרכישות, כאשר חברות שהתכוונו לצאת להנפקה פונות לעסקות רכישה במקום זאת - כך לדברי טום טאולי, המפעיל אתר אינטרנט למחקר הנפקות ראשונות. חברת תוכנות האנטי-וירוס, סיבארי סופטוור, למשל, היתה במרחק כשבוע מהנפקה כאשר נרכשה על ידי חברת מיקרוסופט בחודש שעבר. "שוק המיזוגים והרכישות פולש לשוק ההנפקות", אומר טאולי.



סיבה עונתית להאטה החודש עשויה להיות סיום רבעון הכספים הראשון, מוסיף טאולי. חברות דוחות הנפקות ראשונות לציבור כאשר הן עסוקות בהגשת דו"חות כספיים וביקורות חשבונאיות על מנת לעמוד בדרישות הרגולטוריות.



בנוסף, מחירי הנפט הגכוהים מרתיעים את המשקיעים התוהים כמה זמן יימשכו השיאים, אומר טאולי. חוסר היציבות בנאסד"ק, כמו גם נפילות חדות במניות הבלו-צ'יפ המבוססות כמו ג'נרל מוטורס, לא מייצרים התלהבות בשווקים.