כלל פיננסים תנפיק תעודות בחסר על מדדים מובילים

כשבועיים לאחר שהבורסה בתל אביב אישרה כללים חדשים המאפשרים הנפקת תעודות בחסר, הודיעה היום כלל פיננסים, במסיבת עיתונאים שקיימה, כי תנפיק תעודות בחסר על מדדים מובילים בבורסה. תעודות בחסר הן מכשיר פיננסי המניב תשואה חיובית כאשר המדד בו היא משקיעה יורד. "הגשנו תשקיף לרשות ניירות ערך ואנחנו מקווים לצאת עם המוצר בימים הקרובים", אמר היום שוקי אברמוביץ, מנכ"ל כלל פיננסים בטוחה.



רוי רגב, מנכ"ל קסם מכשירים פיננסים מבית אקסלנס, מיהר להגיב כי גם הם נמצאים בתוך התהליך (הגישו תשקיף לרשות ני"ע) ובשבועות הקרובים ישיקו תעודות בחסר. "בטיימינג הנוכחי כשהשוק גבוה יש לזה פוטנציאל גדול", הוסיף.



תעודה בחסר מקנה למחזיק את הזכות לקבל את ההפרש בין "מחיר המימוש" לבין מחיר של מדד על סל של ניירות ערך. כך, למשל, משקיע הצופה כי מדד המעו"ף שערכו עומד על 645 נקודות ירד, יכול לרכוש תעודה בחסר. במידה שמחיר המימוש נקבע על 1,000 נקודות (מנפיק התעודה קובע מהו מחיר המימוש), ישלם המשקיע עבור נייר הערך 355 אגורות (ההפרש). אם מדד המעו"ף ירד ל-600 נקודות, מחיר התעודה בחסר יעלה ל-400 אגורות (1,000 פחות 600). ככל שהמדד יותר נמוך, שווי התעודה יותר גבוה, ואם המדד יעלה - ירד מחירה של התעודה בחסר.



עד היום התבצעה מכירה בחסר רק באמצעות השאלת מניות. כך, למשל, גוף שמהמר על ירידה במניית טבע, צריך לקחת מגוף מוסדי מניות טבע בהשאלה, לשם לו עמלה עבור הפעולה, למכור אותה ולצפות שמחיר המניה ירד, כדי לקנות מניות במחיר זול יותר ולהחזירן לגוף המוסדי.



"מדובר במוצר חדשני בארץ ובעולם שנותן פתרון אולטימטיווי בהגנה על הכסף ואני מעריך שהוא יתפוס תהודה בארץ ובעולם. התעודות בחסר הולכות לשנות את פני הזירה והשוק", ציין אברמוביץ. "נכון להיום אפשר להגן על השקעות באמצעות אופציות - כלי מתוחכם ותנודתי המיועד למקצוענים, ורוב המשקיעים בבורסה לא מוגנים ולא מרוויחים בתקופות בהן מדדי המניות יורדים", הוסיף.



ליאור כגן, מנכ"ל מבט תעודות סל מקבוצת כלל פיננסים, ציין כי ניתן לשלב תעודה בחסר במגוון אסטרטגיות השקעה כמו הגנה על תיק השקעות, נטרול סיכוני מקרו, נטרול חשיפה לשוק המניות וספקולציות לגבי השוק.