בית ההשקעות מנורה גאון מאוכזב מתוצאותיה של חברת התקשורת, בזק ברבעון הרביעי של 2004. למרות התוצאות מותירים בבית ההשקעות המלצת "קנייה" למניה במחיר של 5.9 שקלים - גבוה ב-7% ממחיר המניה הבוקר בפתיחת המסחר.
האנליסט מיקי מור מופתע לרעה מתוצאות yes, שרשמה גידול חד בהפסד התפעולי בהשוואה לרבעון הקודם. שיעורי הרווחיות של פלאפון היו נמוכים מהצפיות של בית ההשקעות, והחברה גייסה רק 20 אלף מנויים חדשים, הרבה פחות מהמתחרות. הכנסות בזק מפעילות תקשורת נייחת (ארצית) צומצמו בעקבות הירידה במחירים, ושחקו עוד את הרווח התפעולי, על רקע עלייה בהוצאות התפעוליות. מור מתאכזב גם מהוצאות השכר, בהם לא ניכר שיפור למרות תוכנית הפרישה, ולא רואה שיפור מהותי גם בכמות העובדים.
מור סקפטי לגבי יעדיה של yes, ומעריך כי גם ב-2006 תרשום חברת הלווין הפסד נקי. שאיפות החברה הן למעבר לאיזון ואף לרווח של כ-30 מיליון שקל ב-2006, לאור תחזית גיוס של כ-60 אלף מנויים חדשים הדרושים כדי להשיג יעד זה.
בזק נמצאת כרגע במהלך של הפרטה - כשעד עתה נותרו ארבע מתמודדות לרכישה - ולשלב הסופי, לפי ההערכות, יגיעו שתי קבוצות. בבית ההשקעות מעריכים כי הצפת ערך לחברה צפויה להיות לאחר מכירת השליטה, עם הנפקה של פלאפון או של yes (אם כי רק ב-2007). בנוסף, צפוי בחברה תהליך התייעלות ששיכלול פיטורים. לגבי נכסי הנדל"ן של החברה, הכוללים קרקעות, גם אם תיבחר החברה למכור אותן, מצינים בבית ההשקעות, לא צפויים לה רווחי הון מהותיים.
מנורה גאון מאוכזב מתוצאות בזק: "מתקשים להאמין ש-yes תגיע לאיזון ב-2006 כפי שהצהירה"
נתן שבע
22.3.2005 / 14:16