רשות ני"ע בארה"ב (SEC) שבה ואישרה את כללי התקינה החשבונאים החדשים, המחייבים חברות בארה"ב לרשום אופציות כהוצאות. עם זאת, באה לקראת מגזר הטכנולוגיה בכך שהגדילה את מרחב הפעולה של חברות באופן חישוב שווי האופציות.
הנחיות שפירסמה ה-SEC אתמול מתירות לחברות לעשות שימוש במספר שיטות לחישוב שווי אופציות למניות הניתנות לעובדים.
תקנות שהציגה מועצת התקינה החשבונאית בארה"ב (FASB) בדצמבר, מחייבות חברות לרשום אופציות כהוצאות בדו"חות הכספיים שלהן, החל מה-15 ביוני השנה. התקנות החדשות צפויות לצמצם באופן ניכר את הרווחים המדווחים של חברות גדולות רבות.
עם זאת, הנחיות ה-SEC המגמישות את אופן חישוב שווי האופציות, לא הרגיעו את החששות של ענקית השבבים אינטל (סימול INTC) - אחת החברות שמובילות את מחנה המתנגדים לחיוב רישום אופציות כהוצאות במגזר הטכנולוגיה - אשר שבה ודרשה אתמול לדחות את מועד החלת התקנות החדשות. איגוד תעשיית המוליכים למחצה (SIA) הודיע אף הוא, כי הוא ממשיך להחזיק בדעה שהתקנות פגומות ביסודן.
ביקורת נוספת על החלטת ה-SEC להגמיש את אופן חישוב שווי האופציות, קשורה לכך שריבוי שיטות לחישובן חותר תחת הרעיון שעמד ביסוד המהלך מלכתחילה - יצירת נוסחה חשבונאית אחידה לכל החברות.
התקנות החדשות שהציע ה-FASB במארס 2004 גררה ביקורת קשה מצד המגזר העסקי, ובמיוחד מצד חברות ההיי-טק של עמק הסיליקון, שאופציות שחילקו לעובדים בתקופת בועת הדוט.קום, יצרו המוני מיליונרים חדשים.
ההחלטה על התקנות נבעה מהצורך לספק למשקיעים ולמשתמשים אחרים בדיווחים פיננסיים, מידע פיננסי שלם ונייטרלי יותר. החלטה זו היתה תוצאה של מאמץ בן שנתיים, שנבע מבקשות של משקיעים ורבים אחרים, כי המועצה תשפר את הנהלים החשבונאיים הנוגעים לתגמולים מבוססי מניות לעובדים.
FASB אמרה בעת פרסום התקנות בשנה שעברה, כי כ-750 חברות ציבוריות בארה"ב כבר מיישמות מיוזמתן, או הודיעו על כוונתן ליישם, את התקנה החדשה.
התקנה החדשה צפויה לפגוע ברווחים המדווחים על ידי חברות טכנולוגיה רבות, בשל הנטייה הרחבה של חברות אלו להשתמש באופציות לצורך תגמול עובדים. האופציות, המעניקות לעובדים את הזכות לרכוש מניות במחיר קבוע במסגרת זמן מסוימת, מופיעות כיום כהערות בדיווחים הפיננסיים אך אינן כלולות בהצהרת הרווח.
תקנת ה-FASB נועדה לאפשר למשקיעים לראות את מצבן האמיתי של החברות ולמנוע מצב של ניגוד אינטרסים של הבכירים. מתן אופציות ללא רישום כהוצאה, גורם לניפוח ערך החברות - לדברי המצדדים ברפורמה. המתנגדים לרישום האופציות כהוצאות טוענים כי פעולה זו תפגע ביכולת של חברות קטנות למשוך כוח עבודה, ותפגע גם ברוח היזמות והחדשנות.
חברות רבות נשמו לרווחה ביולי 2004, לאחר שבית הנבחרים האמריקאי העביר חוק המגביל את התקנה המחייבת חברות לרשום אופציות לעובדים כהוצאות. אך הנושא נתקע בסנאט, שם הוא עורר התנגדות רבה. ויליאם דונלדסון, יו"ר ה-SEC, ביקר באוגוסט את הצעת החוק בטענה כי אין מקום להתערבות הקונגרס האמריקאי בוויכוח על רישום אופציות כהוצאות, וכי הטיפול בסוגיה זו צריך להתבצע על ידי ה-FASB.
רשות ני"ע בארה"ב הגדילה את מרחב הפעולה של חברות באופן חישוב שווי האופציות למניות הניתנות לעובדים
TheMarker
30.3.2005 / 13:47