מחירי הפלדה עלו ב-2004 ב-60%, הרווח הנקי של חד גדל פי 19 לסכום של 44 מיליון שקל

בשבועיים האחרונים נחשף שוק ההון לרווחים הנאים בתעשיית המתכת. חברות כמו סקופ ופקר הציגו רווחי שיא, כתוצאה מהביקושים הגדלים והולכים למתכת בעולם ובפרט בסין. החברות הצטיידו במלאים מבעוד מועד, והקטר הסיני - שצורך את המתכת לסוגיה השונים כאילו אין מחר - הקפיץ את מחירי המכירה לשמים. אף על פי שתעשיית הפלדה העולמית גדלה ב-2004 בשיעור של 9%, ליותר ממיליארד טון לשנה, עדיין גבר הביקוש על ההיצע ומחירי הפלדה ב-2004 עלו ביותר מ-60%.



דוגמה מאלפת לדהירה של תעשיית המתכת, היא חברת חד, (חוד בכתיב חסר). הרווח הנקי של החברה ב-2004 גדל פי 19.3 לרמה של 44.4 מיליון שקל. הרווח הנקי לרבעון הרביעי המריא פי 25 לרמה של 15.5 מיליון שקל.



לא מדובר על רווחי הון, אלא על רווחים מפעילות שוטפת. מכירות חד צמחו ב-32.9% לסכום של 903.6 מיליון שקל. השיפור הניכר במכירות נגרם כתוצאה מההמראה של מחירי הפלדה בארץ ובעולם. התרוממות המחירים בשוק הביאה לשיפור דרמטי בכל סעיפי החברה, כולל כאמור, בשורה התחתונה.



נציין, כי הרווח הגולמי של חד צמח ב-2004 פי שניים לסכום 150 מיליון שקל ושיעורו מסך ההכנסות גדל ל-16.6% מהמכר, לעומת 11.3% מהמכר בשנה המקבילה. גם אם נסייג את הדברים בכך שהוצאות המימון של החברה קטנו ב-8 מיליון שקל והסתכמו ב-12 מיליון שקל בלבד, לא יהיה בכך כדי להוריד מהשיפור ברווחיות. הירידה בהוצאות המימון נבעה מקיטון בריבית האפקטיווית שמשלמת החברה, כתוצאה מהתאמות לאינפלציה המקומית.



אם בכל זאת יש בדו"ח נורת אזהרה כלשהי, היא מוצאת את ביטוייה בתזרים חלש יחסית של כ-13 מיליון שקל בלבד, לעומת 46 מיליון שקל ב-2003. הסיבה לירידה בתזרים, היא המלאי העצום שבו הצטיידה החברה והיקף חוב הלקוחות.



בעיה נוספת היא כמובן, ענף הבנייה הממותן, שמצריך הפרשות גדולות של חד לחובות מסופקים. עם זאת, חד פועלת במספר נגזרות של פלדה, ביניהן סחר בברזל, ייצור חוטי פלדה, ציפוי מתכות והתכת גרוטאות פלדה.



ציוד ההתכה נרכש ב-2002 והחל לפעול במהלך 2004, כאשר מפעל ההתכה ממוקם בקרית הפלדה בעכו. בנוסף, מחזיקה חד במפעל עיבוד בנוה נאמן ובמפעל ערגול בקריית גת. האחרון, צורך את הפלדה שמותכת בעכו ומייצר מוצרים לזיון בטון (ברזל מצולע, מוטות ורשתות לזיון בטון). אתרי ייצור נוספים נמצאים בהולנד וברומניה.



מרכזי ההפצה והשיווק של החברה הם בהולנד, ברומניה ובישראל, כאשר לקוחותיה הם קבלני בניין. בשוק הברזל המקומי, שליש מהמכירות הן של יבואנים ושני שלישים - של יצרנים מקומיים. שוק ההון לא נשאר אדיש לחברה: המניה עלתה מתחילת השנה ב-118% לרמה של 15 שקלים.