חברת מידרוג דירגה את הנפקת החוב הצפויה בסך 380 מיליון שקל של חברה כלכלית לירושלים ואת האג"ח שבמחזור ב-A2. לדברי גיל גזית, מנכ"ל מידרוג, אליעזר פישמן - בעל השליטה בחברה - עוצר את הבנייה היזומה בישראל, פועל למימוש נכסיו בארץ ומאיץ את השקעותיו בנדל"ן מניב בחו"ל, בעיקר במדינות המדורגות בדירוגים העולים על דירוג מדינת ישראל.
מצד אחד, גיוון תיק הנכסים לחו"ל מצמצם את התלות של החברה בהתפתחות הכלכלה המקומית ובעל פוטנציאל לשפר את שיעורי התשואה להון. מצד אחר, ההשקעות בחו"ל מבוססות על שימוש ברמת חוב פיננסי גבוה, תוך עלייה מהותית ברמת החוב הכוללת של החברה, בעיקר בחוב מסוג נון ריקורס בגינו אין זכות חזרה ללווה.
במידרוג מציינים כי החברה הכלכלית פועלת לחיזוק מערך הפיקוח על נכסיה בחו"ל, ומגלה גמישות פיננסית טובה הנובעת ממסגרות אשראי פנויות. בנוסף, החברה מחזיקה ב-63% ממניות חברת מבני תעשיה אשר שוויין עומד כיום על כ-1 מיליארד שקל. מאפיינים אלו מחזקים, להערכת מידרוג, את הגמישות הפיננסית של החברה.
החל משנת 2002 החליטה החברה להפנות את פעילות ההשקעה לרכישת נכסים מניבים בחו"ל (בעיקר בקנדה) כאשר כיום, 45% מהכנסות החברה נובעות מחו"ל.
מידרוג מדרגת את הנפקת החוב בסך 380 מיליון שקל של החברה הכלכלית ב-A2
עומר שרביט
4.4.2005 / 14:43